{"id":3331,"date":"2025-12-08T16:21:08","date_gmt":"2025-12-08T05:21:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.amillex.com\/?p=3331"},"modified":"2025-12-23T19:31:20","modified_gmt":"2025-12-23T08:31:20","slug":"2025127en","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.amillex.com\/fr\/2025\/12\/08\/2025127en\/","title":{"rendered":"Commentaire quotidien d&#039;Amillex sur les march\u00e9s\u00a0: Les anticipations de baisse des taux de la Fed stimulent la hausse des actifs \u00e0 risque, le dollar am\u00e9ricain chute pour la deuxi\u00e8me semaine cons\u00e9cutive, le cuivre atteint un niveau record, une hausse des taux de la Banque du Japon laisse pr\u00e9sager un choc sur les march\u00e9s."},"content":{"rendered":"<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">8 d\u00e9cembre 2025 \u2014 L&#039;indice du dollar am\u00e9ricain a gliss\u00e9 \u00e0 99,00, un plus bas en cinq semaines\u00a0; l&#039;or au comptant a cl\u00f4tur\u00e9 \u00e0 4\u00a0196,14\u00a0USD\/oz, tandis que l&#039;argent a bondi de 3,321\u00a0TP3T sur la semaine\u00a0; le cuivre \u00e0 Londres a franchi la barre des 11\u00a0375\u00a0USD\/tonne pour atteindre un niveau record\u00a0; les trois principaux indices boursiers am\u00e9ricains ont cl\u00f4tur\u00e9 en hausse, le Nasdaq en t\u00eate.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Analyse hebdomadaire des performances et des fondamentaux par classe d&#039;actifs<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">1. March\u00e9 des changes : Le dollar chute pour la deuxi\u00e8me semaine cons\u00e9cutive, les anticipations de hausse du yen augmentent<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Indice du dollar am\u00e9ricain :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">En baisse de 0,8% sur la semaine \u00e0 99,00, marquant la deuxi\u00e8me baisse hebdomadaire cons\u00e9cutive.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Principaux mouvements de devises :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La paire EUR\/USD a franchi la barre des 1,1650.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La paire GBP\/USD a atteint 1,3300<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La paire USD\/JPY est tomb\u00e9e sous la barre des 155,00, enregistrant ainsi sa plus forte baisse hebdomadaire depuis fin septembre.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Principaux facteurs moteurs :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La probabilit\u00e9 d&#039;une baisse des taux de la Fed grimpe \u00e0 90%\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L&#039;emploi selon ADP a diminu\u00e9 de 32\u00a0000 postes (contre une hausse attendue de 10\u00a0000), tandis que les demandes initiales d&#039;allocations ch\u00f4mage ont chut\u00e9 \u00e0 191\u00a0000 (un niveau historiquement bas en trois ans). Ces donn\u00e9es contradictoires ont renforc\u00e9 les espoirs d&#039;un assouplissement de la politique mon\u00e9taire.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Signaux de hausse des taux de la Banque du Japon\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le gouverneur Kazuo Ueda a d\u00e9clar\u00e9 que la Banque du Japon \u00ab\u00a0examinerait le pour et le contre d\u2019une hausse des taux\u00a0\u00bb. La probabilit\u00e9 d\u2019une hausse en d\u00e9cembre a grimp\u00e9 \u00e0 70%, propulsant les rendements des obligations d\u2019\u00c9tat japonaises \u00e0 leur plus haut niveau depuis 2007.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">2. M\u00e9taux pr\u00e9cieux\u00a0: L\u2019argent en t\u00eate avec un niveau record, l\u2019or se stabilise \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Argent au comptant : +3,321 TP3T sur la semaine \u00e0 58,25 USD\/oz<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Or au comptant : -0,51 TP3T sur la semaine \u00e0 4\u00a0196,14 USD\/oz<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Analyse fondamentale :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">D\u00e9s\u00e9quilibre entre l&#039;offre et la demande d&#039;argent :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La demande photovolta\u00efque conna\u00eet une croissance explosive, conjugu\u00e9e \u00e0 une chute des stocks mondiaux \u00e0 leur plus bas niveau depuis dix ans. La flamb\u00e9e des loyers t\u00e9moigne d&#039;une forte tension sur le march\u00e9 au comptant.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">R\u00e9sonance entre refuge s\u00fbr et baisse des taux\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les anticipations de baisse des taux de la Fed ont soutenu le cours de l&#039;or, m\u00eame si la r\u00e9silience du dollar a limit\u00e9 sa hausse.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">3. Mati\u00e8res premi\u00e8res : Le cuivre atteint un niveau record, la prime g\u00e9opolitique du p\u00e9trole s&#039;att\u00e9nue<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 du cuivre :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le prix du cuivre au LME a d\u00e9pass\u00e9 les 21 030 tonnes pour atteindre 11 375 USD\/tonne.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le contrat principal sur le cuivre \u00e0 Shanghai a d\u00e9pass\u00e9 les 90\u00a0000 RMB\/tonne.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Principaux facteurs moteurs :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Perturbations de l&#039;approvisionnement\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Un accident minier survenu dans les installations de Glencore au Chili a entra\u00een\u00e9 des r\u00e9ductions de production. Le nombre de warrants annul\u00e9s au LME a fortement augment\u00e9, Mercuria retirant 50\u00a0000 tonnes de son march\u00e9.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Commerce d&#039;\u00e9vitement tarifaire\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les n\u00e9gociants se sont empress\u00e9s d&#039;exp\u00e9dier du cuivre physique aux \u00c9tats-Unis, ce qui a fait grimper en fl\u00e8che les primes au comptant r\u00e9gionales.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">March\u00e9 p\u00e9trolier :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le prix du p\u00e9trole brut WTI a cl\u00f4tur\u00e9 la semaine stable \u00e0 59,33 USD\/baril.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tir \u00e0 la corde taureau-ours :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les progr\u00e8s r\u00e9alis\u00e9s dans les pourparlers de paix entre la Russie et l&#039;Ukraine ont att\u00e9nu\u00e9 les primes de risque g\u00e9opolitique.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Cependant, les stocks de l&#039;EIA am\u00e9ricaine ont augment\u00e9 de 2,8 millions de barils, d\u00e9passant les pr\u00e9visions et limitant les gains.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">4. Actions et obligations : Les valeurs technologiques am\u00e9ricaines en t\u00eate, les obligations japonaises confront\u00e9es \u00e0 de fortes ventes<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Performance des actions am\u00e9ricaines :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">S&amp;P 500 : +0,3%<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Nasdaq : +0,4%<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dow Jones : gains modestes<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Points saillants du secteur\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les valeurs technologiques (Microsoft, Meta) ont surperform\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 l&#039;optimisme suscit\u00e9 par la baisse des taux.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les valeurs \u00e9nerg\u00e9tiques ont sous-perform\u00e9<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9volution du march\u00e9 obligataire\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le rendement des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans a grimp\u00e9 \u00e0 4,138%.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La courbe des taux japonais s&#039;est fortement redress\u00e9e (le rendement des obligations d&#039;\u00c9tat japonaises \u00e0 30 ans a atteint 3,445%).<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">5. Cryptomonnaies\u00a0: Le Bitcoin se stabilise au-dessus de 93\u00a0000\u00a0USD, l\u2019incertitude r\u00e9glementaire persiste<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Principaux jetons :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bitcoin : +1,21 TP3T sur la semaine \u00e0 93\u00a0075 USD<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ethereum a suivi la hausse.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Risques li\u00e9s aux politiques :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La Banque populaire de Chine a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 sa lutte contre les activit\u00e9s financi\u00e8res ill\u00e9gales li\u00e9es aux monnaies virtuelles.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La SEC am\u00e9ricaine a intensifi\u00e9 son contr\u00f4le r\u00e9glementaire.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Analyse approfondie des \u00e9v\u00e9nements cl\u00e9s et du contexte politique<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">1. La baisse des taux de la Fed en d\u00e9cembre fait d\u00e9sormais consensus sur le march\u00e9.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Support des donn\u00e9es\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les faibles donn\u00e9es ADP sur l&#039;emploi et la stabilit\u00e9 de l&#039;inflation PCE \u00e0 2,8% offrent une marge de man\u0153uvre pour un assouplissement mon\u00e9taire.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Changements de personnel :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Selon certaines informations, Trump envisagerait de nommer le candidat accommodant Kevin Hassett au poste de prochain pr\u00e9sident de la Fed, ce qui renforce les anticipations d&#039;un nouvel assouplissement mon\u00e9taire en 2026.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Points de vue institutionnels\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">JPMorgan pr\u00e9voit une baisse de taux de 25 points de base en d\u00e9cembre, suivie de deux baisses suppl\u00e9mentaires en 2026.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">2. Les anticipations de hausse des taux de la Banque du Japon provoquent un choc sur le march\u00e9 obligataire mondial<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Signaux politiques\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ueda a fait une r\u00e9f\u00e9rence inhabituelle \u00e0 une communication fluide avec la Premi\u00e8re ministre Sanae Takaichi, laissant entendre que le gouvernement acceptait une hausse des taux.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Impact sur le march\u00e9\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les fortes ventes d&#039;obligations japonaises se sont propag\u00e9es \u00e0 l&#039;\u00e9chelle mondiale\u00a0; les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain ont suivi la m\u00eame tendance \u00e0 la hausse, intensifiant la pression \u00e0 la liquidation sur les op\u00e9rations de portage.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">3. Aggravation de la crise d&#039;approvisionnement en cuivre<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Alerte stock :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les stocks du LME sont tomb\u00e9s sous le seuil critique de 100 000 tonnes, aggravant les tensions sur le march\u00e9 au comptant.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Perspectives de la demande :<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L&#039;expansion de la puissance de calcul de l&#039;IA et la modernisation des r\u00e9seaux \u00e9lectriques alimentent la demande \u00e0 long terme. L&#039;AIE pr\u00e9vient que l&#039;approvisionnement mondial en cuivre pourrait conna\u00eetre une p\u00e9nurie de 201\u00a0030 milliards de tonnes d&#039;ici 2035.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Principaux \u00e9v\u00e9nements \u00e9conomiques \u00e0 suivre cette semaine<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine concernant les taux d&#039;int\u00e9r\u00eat<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">R\u00e9unions de politique mon\u00e9taire de plusieurs banques centrales\u00a0:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Banque de r\u00e9serve d&#039;Australie<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Banque du Canada<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Banque nationale suisse<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Conf\u00e9rence centrale chinoise sur le travail \u00e9conomique (mi-d\u00e9cembre)<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Indices des prix \u00e0 la consommation et des prix \u00e0 la production (IPP) de la Chine en novembre<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Offres d&#039;emploi chez US JOLTS<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">PIB et IPC de la zone euro<\/h2>\n<\/blockquote>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>December 8, 2025 \u2014 The U.S. Dollar Index slid to 99.00, a five-week low; spot gold closed at USD 4,196.14\/oz, while silver surged 3.32% for the week; London copper broke above USD 11,375\/ton to a record high; all three major U.S. equity indices closed higher, led by the Nasdaq. 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