3 octobre 2025 – La paralysie du gouvernement américain est entrée dans sa troisième journée, avec des publications de données économiques perturbées, accentuant l'incertitude sur les marchés. Les principaux indices boursiers américains ont affiché des divergences : les valeurs du secteur des puces électroniques ont propulsé le Nasdaq vers un record intraday, tandis que le Dow Jones et le S&P 500 ont reculé. Les valeurs pharmaceutiques, après une forte hausse, ont reculé, tandis que les ADR chinois ont prolongé leurs gains. Les métaux précieux ont fortement chuté après les signaux prudents des responsables de la Réserve fédérale.

Actions : les actions de puces électroniques et les ADR chinois surperforment, l'industrie pharmaceutique recule suite à des prises de bénéfices

Le Nasdaq a atteint un record intraday, porté par les actions du secteur des puces électroniques. Nvidia a progressé de plus de 2% en début de séance, marquant un troisième record consécutif à la clôture. AMD a grimpé de près de 4%, et Broadcom a progressé de plus de 2%.

Le S&P 500 et le Dow Jones ont tous deux reculé en cours de séance, plombés par le secteur de la santé. Le secteur a perdu près de 0,6%, tandis que Pfizer, Merck et Eli Lilly ont perdu plus de 1% chacun, mettant fin à leur hausse de deux jours.

Les ADR chinois ont poursuivi leur rebond, l'indice Nasdaq Golden Dragon China progressant de plus de 2% en intraday. Alibaba a même franchi la barre des 5% en début de séance.

Les livraisons de Tesla au troisième trimestre se sont élevées à 497 000 unités, dépassant les attentes, mais l'action s'est inversée après un rallye précoce et a chuté de près de 1,7%.

Force des actions de puces : la vente d'actions des employés d'OpenAI aurait valorisé l'entreprise à 14500 milliards de TP4T, soulignant l'essor de l'écosystème de l'IA et propulsant Nvidia et d'autres fournisseurs vers de nouveaux sommets.

Recul du secteur pharmaceutique : les gains des séances précédentes, associés à l'atténuation de l'impact des exonérations tarifaires sur les produits pharmaceutiques, ont déclenché une rotation sectorielle vers la technologie.

Résilience des ADR chinois : la reprise des valorisations et les attentes politiques ont soutenu le sentiment, les marchés surveillant également les signaux potentiels de dégel entre les États-Unis et la Chine.

Métaux précieux : l'or et l'argent reculent fortement suite aux signaux de la Fed

Les contrats à terme sur l'or du COMEX ont chuté de plus de 1%, tandis que l'or au comptant a chuté d'environ 1%, se retirant des nouveaux records intrajournaliers.

L'argent a chuté plus fortement, les contrats à terme ayant baissé de plus de 3% et les prix au comptant ayant glissé de plus de 2%.

Prudence de la Fed : la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a déclaré que « les baisses de taux doivent être abordées avec beaucoup de prudence pour éviter des revirements de politique », atténuant ainsi les attentes d'assouplissement.

Prise de bénéfices : Après quatre séances record consécutives, certains investisseurs ont engrangé des gains. Néanmoins, la paralysie du gouvernement et les risques géopolitiques demeurent des soutiens à moyen et long terme pour l'or.

Devises et matières premières : le dollar se maintient, le pétrole se consolide

Marché des changes : L'indice du dollar américain a évolué de manière étroite alors que les traders évaluaient les risques de fermeture par rapport aux trajectoires politiques divergentes entre la Fed et la BCE.

Marché pétrolier : les prix du brut sont restés dans une fourchette étroite, coincés entre les attentes d'offre de l'OPEP+ et la baisse des stocks américains, sans direction claire à court terme.

L'objectif du jour

Évolution de la fermeture du gouvernement américain : si l'impasse persiste, le rapport sur les salaires non agricoles prévu vendredi sera retardé, ce qui ajoutera à l'incertitude.

Discours de la Fed : les remarques des responsables de la Fed, notamment de John Williams et de Raphael Bostic, pourraient donner des indications sur l'orientation de la politique dans un contexte de fermeture.

Statistiques des salaires non agricoles aux États-Unis en septembre (à déterminer) : si elles sont publiées, les mesures clés seront la croissance de l'emploi, le taux de chômage et les tendances des salaires.

Données sur l'IPP de la zone euro : offrent un aperçu de la répercussion de l'inflation, influençant les attentes en matière de politique de la BCE.

Bénéfices des entreprises : les rapports des géants de la consommation tels que PepsiCo mettront en lumière la résilience de la demande.