23 février 2026 – Les marchés financiers mondiaux ont connu une nouvelle période de volatilité lors de la séance asiatique. Suite au durcissement des politiques commerciales du gouvernement américain ce week-end, les capitaux refuges se sont rapidement tournés vers le marché des métaux. L'or au comptant a bondi en début de séance asiatique, oscillant autour de 5 140 USD. Sur le plan macroéconomique, l'affaiblissement des fondamentaux de l'économie américaine a solidement justifié la hausse du cours de l'or. La croissance du PIB américain au quatrième trimestre s'est établie à seulement 1 410 milliards de dollars, bien en deçà des attentes du marché, confirmant un net ralentissement de la dynamique économique dans un contexte de taux d'intérêt élevés. Bien que l'indice du dollar américain ait enregistré la semaine dernière sa plus forte hausse hebdomadaire en près de quatre mois (atteignant 97,80), dans un contexte de droits de douane élevés et de faible croissance – des perspectives proches de la stagflation –, l'attrait du dollar comme valeur refuge est resté inférieur à celui de l'or physique. 

Analyse fondamentale et de la performance des actifs 

1. Marchés boursiers américains 

Performance de l'indice 

• Indice Dow Jones (DJI) : 49 625,97, en haut 0,47% Ce jour-là, soutenu par des secteurs défensifs solides, le Dow Jones a surperformé les marchés dans leur ensemble, reflétant un recentrage sur les valeurs de rendement offrant des flux de trésorerie stables dans un contexte d'incertitude macroéconomique. 
• S&P 500 (SP500) : 6 879,32, vers le bas 0,48%. L'indice a rencontré une résistance sous le seuil des 6 900 points, ce qui souligne la prudence des investisseurs face à l'expansion des valorisations, notamment en raison de la faiblesse des secteurs de la consommation discrétionnaire et de la technologie. 
• Nasdaq 100 (NQ1) : 24 884,50, vers le bas 0,73%. Les valeurs de croissance ont subi des pressions de rééquilibrage en raison des fluctuations des anticipations de taux d'intérêt réels, ce qui a entraîné une tendance baissière irrégulière de l'indice. 

Mise en avant de l'action 

• Tesla (TSLA) : 411,82 USD, légèrement à la hausse 0,03%. Alors que la plupart des valeurs technologiques ont baissé, Tesla a maintenu sa position, faisant preuve de résilience grâce à des fondamentaux propres à l'entreprise. 

2. Marché des changes (Forex) 

• Indice du dollar américain (DXY) : 97,366, vers le bas 0,43%. Le dollar a rencontré une résistance au-dessus du niveau de 97 alors que les marchés commençaient à intégrer d'éventuels changements de politique de la Réserve fédérale, la liquidité se tournant progressivement vers les devises autres que le dollar américain et les valeurs refuges. 
• USD/JPY : 154,150, vers le bas 0,57%. Le resserrement des écarts de taux d'intérêt et le regain de demande de valeur refuge pour le yen ont fait passer la paire de devises sous le seuil de change clé. 155 niveau. 
• EUR/USD : 1,18328, en haut 0,47%. L'euro a regagné du terrain grâce à la faiblesse du dollar, même si la fragilité des fondamentaux européens a limité sa progression. 

3. Métaux précieux et matières premières 

Métaux précieux 

• Or au comptant (XAUUSD) : 5 151,26 USD l'once, en haut 0,84%. L'or a accentué sa hausse après s'être maintenu fermement au-dessus de la barre des 100 000. 5 000 USD sur le plan psychologique, car les primes de risque géopolitiques et les anticipations d'inflation à long terme continuaient d'être prises en compte. 
• Argent au comptant (XAGUSD) : 86,6198 USD l'once, en pleine ascension 2.35%. L'argent a affiché de fortes caractéristiques de bêta élevé, avec une dynamique haussière surpassant nettement celle de l'or. 

matières premières 

• Pétrole brut (XTIUSD) : 65,97 USD le baril, vers le bas 0,74%. Malgré la persistance de risques géopolitiques, les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance mondiale ont dominé les cours à court terme, provoquant un repli technique près du niveau de référence. 66 USD niveau. 

4. Actifs crypto et évolutions macroéconomiques 

• Bitcoin (BTCUSD) : 67 262 USD, vers le bas 0,52%. Avec un affaiblissement de l'appétit pour le risque, le Bitcoin a glissé sous la barre des 100 %. 70 000 USD, la volatilité suggérant un manque d'afflux de capitaux frais. 
• Ethereum (ETHUSD) : 1 944,3 USD, vers le bas 0,66%. Les performances du Bitcoin ont été inférieures aux attentes, reflétant le déclin de l'activité sur la blockchain et la réduction de l'allocation des risques aux actifs crypto secondaires. 

5. Point clé 

• Ventes au détail en Nouvelle-Zélande au quatrième trimestre (variation trimestrielle) 
• Discours du gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller