26 décembre 2025. Au cours des séances de Noël et de la veille de Noël, les actions américaines ont progressé, atteignant de nouveaux records de clôture malgré une faible liquidité en cette période de fin d'année. Le S&P 500, le Dow Jones et le Nasdaq ont tous enregistré des gains, profitant de la poursuite de l'effet positif des fêtes de fin d'année. Parallèlement, les métaux précieux ont connu une volatilité exceptionnelle ; l'or au comptant a brièvement franchi la barre des 4 500 $/oz, tandis que l'argent a dépassé les 72,7 $/oz avant de se replier. Ces mouvements reflètent la conjonction de facteurs : incertitudes géopolitiques, allocations importantes des investisseurs institutionnels et des banques centrales, et anticipation par le marché de baisses de taux en 2026. La fermeture des marchés américains le 25 décembre a accentué les fluctuations de prix liées aux fêtes. 

Performance du marché et analyse fondamentale par classe d'actifs 

1. Marché boursier américain 

Performance de l'indice :  

• L'indice Dow Jones Industrial Average a gagné 0,60% pour atteindre 48 731, marquant une clôture record mais ne parvenant pas à éclipser le pic intraday du 12 décembre ;  

• L'indice S&P 500 a prolongé sa série de victoires à trois séances, progressant de 0,32% pour atteindre un nouveau sommet historique ; 

• L'indice Nasdaq a légèrement progressé de 0,22%, poursuivant sa consolidation au sein de sa récente fourchette de niveau élevé.  

Focus sur les actions : Micron Technology (MU) a grimpé de 3,8%, poursuivant sa série de records avec une dynamique haussière soutenue. 

Facteurs déterminants : Le moral des investisseurs reste soutenu par la résilience économique (comme en témoignent les données du PIB du troisième trimestre) et les anticipations saisonnières de « rallye de Noël ». L’évolution des cours confirme la conviction persistante du marché quant au potentiel de l’intelligence artificielle. 

2. Marché des changes : 

• L'indice du dollar américain (DXY) s'est affaibli avant les fêtes, oscillant autour de la fourchette 97,9-98,0. L'indice reste sous pression structurelle, les marchés anticipant un cycle d'assouplissement monétaire plus agressif pour 2026.  

• La paire EUR/USD a oscillé entre 1,177 et 1,18 avant les fêtes ; la tendance haussière structurelle reste intacte ;  

• USD/JPY : La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a lancé des avertissements en début de semaine, freinant ainsi la dépréciation du yen. La paire s'est ensuite rapprochée des 156.  

• La paire GBP/USD a conservé sa relative vigueur grâce aux écarts de rendement par rapport à la zone euro et à la politique monétaire de la Banque d'Angleterre. Elle teste actuellement le niveau de 1,35, proche de ses récents sommets cycliques.  

3. Métaux précieux et matières premières 

Métaux précieux :  

• Or au comptant (XAUUSD) : La dynamique haussière a propulsé les prix vers de nouveaux sommets, franchissant brièvement le seuil psychologique des 4 500 $/oz. Le double rôle de l’or, à la fois protection géopolitique et rempart contre l’inflation, est renforcé par des anticipations de politique monétaire accommodante à long terme.  

• L'argent au comptant (XAGUSD) a surperformé l'or en termes de gains en pourcentage avant un repli partiel. Les analystes attribuent ce repli à des prises de bénéfices suite à la flambée des cours vers des sommets historiques.  

Matières premières :  

• Les prix du pétrole brut WTI sont restés globalement stables, clôturant légèrement en baisse de 0,171 TP3T, mettant fin à une série de trois jours de hausse. 

4. Actifs crypto 

• Le Bitcoin (BTC) et l'Ethereum (ETH) continuent tous deux à se négocier dans une fourchette étroite et peu volatile à des niveaux inférieurs, ne présentant actuellement aucun catalyseur clair pour une percée. 

5. Le thème du jour 

• Aucune donnée économique majeure à suivre aujourd'hui.