23 décembre 2025. Hier, tous les indices boursiers américains ont clôturé en hausse, bien que les gains soient restés modestes. L'indice du dollar américain est resté stable, oscillant entre 98 et 99, tandis que le marché des changes a affiché une divergence structurelle. Face à l'anticipation croissante d'un assouplissement progressif de la politique monétaire par la Réserve fédérale, les cours au comptant de l'or et de l'argent ont atteint de nouveaux sommets historiques, témoignant d'un afflux rapide de capitaux vers les métaux précieux dans un contexte d'anticipation de nouvelles baisses des rendements du dollar. Parallèlement, les prix du pétrole ont montré des signes de reprise récente, alimentés en partie par les primes de risque liées aux tensions géopolitiques au Venezuela et dans d'autres régions, stimulant ainsi une reprise à court terme du secteur énergétique. 

Performance du marché et analyse fondamentale par classe d'actifs 

1. Marché boursier américain : la reprise des indices se poursuit, tirée par les secteurs technologique et financier. 

Performance de l'indice :  

• L'indice Dow Jones Industrial Average a légèrement progressé de 0,47%, avec une performance stable dans les secteurs financier et industriel.  

• L'indice S&P 500 a gagné 0,64%, la meilleure performance parmi les trois principaux indices ; il approche des sommets historiques et est prêt pour une potentielle percée.  

• L'indice Nasdaq progresse légèrement de 0,52%, soutenu par les valeurs technologiques, poids lourds du secteur.  

Focus sur les actions : L'action NVIDIA (NVDA) a rompu sa tendance baissière à court terme, clôturant à 183,70 ($), soit une hausse d'environ 1,5%. Le regain d'intérêt pour l'intelligence artificielle continue d'attirer des flux de capitaux.  

Facteurs déterminants : Les excellents résultats de Micron Technology la semaine dernière et ses prévisions pour l'avenir ont globalement tiré le secteur des semi-conducteurs vers le haut. 

2. Marché des changes : le dollar américain oscille à des niveaux élevés, les autres devises divergent. 

• L'indice du dollar américain (DXY) a continué à fluctuer avec une tendance à la baisse, mais est resté en grande partie dans la fourchette 98-99 ;  

• La paire EUR/USD oscille actuellement au-dessus du niveau de 1,17, avec une faible volatilité due à une liquidité réduite en fin d'année ;  

• La paire USD/JPY a connu un rebond technique, mettant fin à sa récente série de pertes ;  

• La paire GBP/USD a fait preuve de résilience, atteignant brièvement près de 1,348, son plus haut niveau en deux mois.  

Logique de conduite : Le dollar américain n'a pas encore amorcé une baisse de tendance. Si les volumes d'échanges de fin d'année ont tendance à resserrer les fourchettes de change, le marché observe une divergence structurelle, notamment avec la hausse des valeurs refuges comme l'or. 

3. Métaux précieux et matières premières : l’or et l’argent atteignent de nouveaux sommets ; les prix du pétrole flambent en raison des tensions géopolitiques 

Métaux précieux :  

• L'or au comptant (XAUUSD), tiré par le sentiment de risque géopolitique, a bondi de 2,4% à des niveaux élevés, rafraîchissant fortement les sommets historiques.  

• L'argent au comptant (XAGUSD) a également grimpé en flèche vers de nouveaux sommets historiques, bondissant à 2,8% et approchant brièvement $70/once, surpassant l'or.  

Matières premières :  

• Le prix du pétrole brut WTI a dépassé les 21 000 TPB, sous l'effet des risques liés à l'offre. 

4. Actifs crypto : Poursuite d’un léger rebond dans un contexte de regain d’appétit pour le risque 

• Le Bitcoin (BTC) se négociant près de $90 000, il a brièvement franchi la barrière psychologique avec une volatilité intraday dépassant 2% ;  

• Ethereum (ETH) a progressé de concert, la volatilité restant à des niveaux élevés. 

5. Le thème du jour 

• Rapport sur l'emploi d'ADP aux États-Unis 

• PIB du Canada en octobre (données corrigées des variations saisonnières) 

• PIB réel américain du troisième trimestre (taux annualisé en glissement trimestriel, révision) 

• Commandes de biens durables de base aux États-Unis en novembre (en glissement mensuel) 

• Commandes de biens durables aux États-Unis en novembre (moment par mois) 

• Indice des prix du PIB américain au troisième trimestre (révision) 

• Indice de confiance des consommateurs américains de décembre (CB) 

• Indice manufacturier américain de la Réserve fédérale de Richmond (décembre)