27 novembre 2025 — Les marchés mondiaux ont connu une forte hausse mercredi, portés par l'optimisme suscité par une probabilité de 90 % d'une baisse des taux de la Fed en décembre, ce qui a entraîné un rebond généralisé des marchés à risque. Les trois principaux indices boursiers américains ont ouvert en hausse, le S&P 500 progressant de 0,411 % et le Nasdaq de 0,601 %. L'indice du dollar américain a reculé à 99,78, tandis que les devises autres que le dollar se sont renforcées ; l'or au comptant a franchi la barre des 4 150 $/oz, atteignant son plus haut niveau en trois semaines ; le bitcoin a légèrement reculé à 86 700 $.

1. Principaux mouvements du marché et facteurs macroéconomiques

1. Actions américaines : Le secteur technologique en tête ; Oracle bondit de 6% grâce à des résultats exceptionnels

L'indice S&P 500 a progressé de 0,411 % pour atteindre 6 793,55 points.

Le Dow Jones progresse de 0,181 % pour atteindre 47 196,15 points.

Le Nasdaq progresse de 0,601 à 23 163,19 points.

Faits saillants du secteur :

ETF semi-conducteurs +1,73%

ETF technologique +1,13%

ETF bancaire −0,13%

Déménageurs d'entreprises :

Oracle +6% : La demande de bases de données pilotées par l’IA explose ; la croissance des revenus cloud au troisième trimestre atteint un niveau record

Dell +4% : Les commandes de serveurs IA ont explosé ; l’objectif de livraisons pour l’année a été relevé à 25 milliards de dollars.

Principaux facteurs moteurs :

Les attentes accommodantes s'intensifient :

La probabilité d'une baisse des taux de la Fed en décembre a grimpé à 90% ; le conseiller économique de la Maison Blanche, Kevin Hassett (un fervent partisan d'une baisse des taux), apparaît comme un candidat sérieux au poste de président de la Fed.

Justification fondée sur les données :

Les ventes au détail de septembre n'ont progressé que de 0,21 % par rapport au mois précédent, ce qui indique un ralentissement et renforce le discours sur l'assouplissement de la tendance.

2. Marché des changes : Le dollar chute à 99,78 ; la faiblesse du yen persiste.

DXY a baissé de 0,05% pour atteindre 99,78

L'EUR/USD a progressé à 1,1580 ; le GBP/USD à 1,3180.

Le taux de change USD/JPY s'est déprécié à 156,39.

Contexte politique :

pivot de la Fed :

Le gouverneur Milhan a plaidé pour des « baisses de taux substantielles » ; le vice-président Williams a laissé entendre qu'une flexibilité politique à court terme était possible.

Dilemme de la Banque du Japon :

Les anticipations de hausse des taux d'intérêt se heurtent aux plans de relance budgétaire du Japon ; le yen reste sous pression en raison des opérations de portage.

3. Métaux précieux : L’or dépasse les 4 150 $ grâce aux anticipations de baisse des taux et au risque géopolitique.

L'or au comptant a progressé de 0,45% pour atteindre $4 149 $/oz ; les contrats à terme du COMEX ont suivi la même tendance haussière.

Facteurs favorables :

Incertitudes entourant les pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine (Trump a fixé le 27 novembre comme « date limite finale »).

Les anticipations concernant les taux d'intérêt réels américains ont baissé.

Note technique :

Le graphique journalier se maintient au-dessus de $4,100 ; les objectifs de hausse à court terme sont de $4,200.

4. Matières premières : Rééquilibrage du marché pétrolier ; divergence des contrats à terme agricoles

Huile brute:

Brent +0,03% à $61,80/baril

WTI plat

Connaissances fondamentales :

Apaisement géopolitique : les négociations russo-ukrainiennes progressent, réduisant les craintes de perturbation des approvisionnements.

Force de la demande :

Les importations chinoises de pétrole brut en octobre ont augmenté de 121 030 milliards de barils par rapport à l'année précédente ; les stocks de l'EIA ont diminué de 2,8 millions de barils par rapport à la semaine précédente.

Agriculture:

Maïs +1,2% (forte demande à l'exportation américaine)

Soja +0,8%

5. Crypto : Le Bitcoin recule légèrement ; les positions longues se dénouent

Bitcoin −0,2% à $86 790

Ethereum −0,4% à $2 918

Facteurs influençant le sentiment :

Rotation des capitaux : la vigueur des actions américaines détourne les flux financiers des cryptomonnaies.

Pressions réglementaires : la SEC américaine intensifie son examen des stablecoins ; Coinbase enregistre des sorties nettes de 120 millions de dollars.

6. Actions mondiales : L'Asie et l'Europe suivent la hausse de Wall Street

Nikkei 225 +1,8% à 49 559

KOSPI +2,7% à 3 960

EuroStoxx 50 +0,6% ; DAX +0,55%

Mécanisme de transmission :

Les signaux accommodants de la Fed stimulent les anticipations de liquidités mondiales, dynamisant à la fois les secteurs technologiques et cycliques.

• L'objectif du jour

Livre beige de la Réserve fédérale

Procès-verbal de la réunion d'octobre de la BCE

Compte courant Canada du 3e trimestre