2025 24/11/2025, 100 jours de voyage ；现货黄金失守4060美元周跌0.47%；美股纳指重2.74%；比特币跌破8.3万美元单周暴跌18%；日债收益率飙至1.825%创2008年来新高。

一、各类资产一周行情与基本面分析

1. 外汇市场：美元王者归来，日元贬至155逼近干预红线

Version 0.910.17, version 0.910.17, version 0.910.17.  

Prix : 155,37 (155,37) (155,37) et 180 (180) ;  

古尔斯比反对12月降息, 期货市场定价概率降至50%以下;  

日本财政恐慌：政府拟推21.3万亿日元刺激计划，引发债市抛售。  

2. 贵金属：黄金避险属性暂失，美元与实际利率双杀

0,47% 4065, 100% ;  

压制因素：美元走强+美联储降息预期降温；  

潜在支撑：俄乌冲突升级（美国28点和平计划遭拒）与中东局势发酵。  

3. 股市：纳指领跌全球，英伟达业绩难阻科技股抛售

Modèle : 1.91%, 500 1.95%, 2.74% ;  

板块分化:能源股相对抗跌，半导体（英伟达周跌3.4%）与AI概念股领跌；  

核心矛盾：英伟达Q3营收570亿美元超预期，但市场担忧2026年AI需求可持续性；  

资金轮动：摩根士丹利指出周期股接棒成长股，防御属性受青睐。  

4. 大宗商品：原油供需恶化，农产品供需格局分化

Données de base : WTI 3.2%至58.2美元，布伦特原油跟跌；  

供应过剩：OPEP+减产执行率下滑,美国库存增240万桶超预期；  

全球制造业PMI疲软压制工业需求；  

农产品：豆粕因南美供应压力下跌，玉米受天气炒作微涨。  

5. Modèle de modèle : modèle de modèle 18%, modèle de modèle 18%, modèle de modèle 18%.

主流币种：比特币周跌18%至8.3万美元，以太坊跟跌;  

Le prix du ETF est le suivant :  

政策面：美国SEC对稳定币审查升级，中国央行重申打击虚拟货币炒作。  

6. 债券市场：日债收益率创17年新高，美债收益率曲线陡峭化

Version 1.825% du 10 juin 2008;  

美债市场:2年期收益率升至4.13%，非农数据矛盾放大波动；  

欧洲债市：德国10年期收益率跟涨，欧央行观望立场压制反弹。  

二、核心事件与政策背景深度解析

1. 美联储内部分歧白热化

鹰派阵营:克利夫兰联储主席哈马克强调« 通胀黏性”, 芝加哥联储主席古尔斯比反对12月降息；  

鸽派声音:纽约联储主席威廉姆斯称« 短期有降息空间»，理事米兰支持加速宽松；  

Taux de change: 10 pour l'IPC, 12 pour le FOMC et 12 pour le FOMC.  

2. 地缘风险共振升级

俄乌冲突:美国28点和平计划要求乌克兰弃土裁军，泽连斯基拒绝对案；  

中东局势：以色列空袭加沙致百人伤亡，哈马斯谴责违反停火协议；  

拉美动荡：特朗普威胁对委内瑞拉动武，墨西哥比索暴跌。  

3. 亚洲市场结构性危机

日本股债汇三杀：财政刺激计划引爆债市抛售，日元套息交易平仓压力骤增；  

中国政策托底：传沪市超60份利好公告集中发布，稳预期信号强化。  

三、下周重磅财经日程前瞻

Le PCE est actuellement en service.  

美联储褐皮书；  

关注« 就业市场降温 »表述，若提及薪资增长放缓或提振降息交易；  

11 janvier PMI；  

美联储官员讲话 :  

威廉姆斯表态成12月降息风向标；  

新西兰联储预计降息25基点，韩国央行或按兵不动；  

特朗普AI新政：  

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