Commentaire quotidien d'Amillex sur les marchés : Des données décevantes sur l'emploi alimentent les spéculations sur une baisse des taux, les actions et les obligations américaines s'effondrent, l'or repasse sous la barre des 3 980 $ ($3).
7 novembre 2025 — Les actions américaines ont chuté jeudi, le Nasdaq perdant plus de 11 000 points. L’indice du dollar est passé sous la barre des 100, tandis que les rendements des bons du Trésor ont dégringolé sur l’ensemble de la courbe. L’or au comptant a connu une forte hausse en début de séance avant de clôturer sous les 3 980 dollars, et les prix du pétrole ont été pénalisés par une forte augmentation des stocks. Les marchés sont tiraillés entre les anticipations croissantes d’une baisse des taux de la Fed en décembre et les craintes grandissantes d’un ralentissement économique.
Points saillants et fondamentaux du marché
Actions américaines : des données décevantes sur l’emploi sèment la panique, le secteur technologique recule.
L'indice S&P 500 a reculé de 0,71 %, le Dow Jones a perdu 350 points (-0,751 %), et le Nasdaq 1,11 %. Le Nasdaq-100 a quant à lui baissé de 1,21 %.
Les performances du secteur ont été mitigées : l'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 1,3%, tandis que les valeurs énergétiques ont progressé de 0,63% grâce aux anticipations de reprise du pétrole brut.
Mouvements notables : Snap a bondi de 18% (reprise du secteur publicitaire), Datadog a grimpé de 19% (forte demande pour la surveillance du cloud).
Principaux facteurs moteurs :
Détérioration du marché du travail : Le rapport Challenger a montré que les licenciements d'entreprises en octobre ont atteint un sommet en 20 ans, faisant passer la probabilité d'une baisse des taux en décembre à 60%.
Réajustement de la politique monétaire : Brown Brothers Harriman a noté que « le resserrement prolongé de la politique monétaire de la Fed pourrait exposer davantage la fragilité du marché du travail ».
Change et obligations : le dollar passe sous la barre des 100, les rendements des bons du Trésor s'effondrent
L'indice du dollar américain a glissé de 0,2% à 99,80, un plus bas en une semaine.
Le rendement à 10 ans a baissé de plus de 7 points de base pour s'établir à 4,09%, et le rendement à 2 ans est tombé à 3,57%.
Logique du marché : la faiblesse des données sur l’emploi a renforcé les paris sur une baisse des taux, entraînant des flux vers les actifs à revenu fixe.
Parmi les principales devises, le yen s'est redressé à 153,50, tandis que l'euro a grimpé à 1,1500 face au dollar.
Matières premières : L'or tente un retournement de situation en V, le pétrole est sous pression en raison de la forte hausse des stocks
L'or au comptant a brièvement atteint $4,010 avant de reculer sous $3,980, clôturant en baisse de 0,3%.
Tensions sur les marchés : des anticipations de taux accommodants soutiennent la hausse, mais le resserrement des liquidités limite la dynamique haussière.
Huile brute:
Le prix du pétrole brut WTI a chuté de 0,51 TP3T à 1 TP4T59,50 dollars le baril, les stocks de l'EIA ayant bondi de 5,2 millions de barils (contre des prévisions tablant sur une baisse de 286 000 barils).
Déséquilibre entre l'offre et la demande : la hausse de la production américaine a compensé l'impact des réductions de production de l'OPEP+.
Cryptomonnaies : Le Bitcoin se maintient au-dessus du support $102K alors que l’appétit pour le risque diminue.
Les principales cryptomonnaies se sont affaiblies : le Bitcoin a glissé à $102 000 et l’Ethereum a suivi la même tendance baissière.
Sentiment du marché : La faiblesse des valeurs technologiques s’est répercutée sur le marché des cryptomonnaies, avec un dénouement des positions longues à effet de levier et une hausse de la volatilité.
Focus du jour
Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis :
Un chiffre supérieur à 220 000 pourrait conforter davantage les anticipations d'une baisse des taux en décembre.
Déclarations du gouverneur de la Réserve fédérale, Waller :
Tout ton accommodant pourrait stimuler les actifs à risque.
Fermeture du gouvernement :
Nous en sommes maintenant au 37e jour, le plus long de l'histoire — des perturbations prolongées pourraient retarder la publication du rapport sur l'emploi non agricole.
Bénéfices des entreprises :
Disney et Airbnb publieront leurs résultats après la clôture de la bourse ; la résilience des consommateurs demeure un indicateur clé du marché.
