Analyse quotidienne du marché d'Amillex : l'or se stabilise après sa plus forte baisse journalière en dix ans, les actions américaines atteignent de nouveaux sommets et la « Super Central Bank Week » se heurte aux risques géopolitiques.
27 octobre 2025 – Les marchés mondiaux ont fortement fluctué la semaine dernière sous l'influence combinée des données économiques, de la politique monétaire et des tensions géopolitiques. Le cours de l'or au comptant a subi sa plus forte baisse en une journée depuis dix ans après avoir atteint un record, terminant la semaine en baisse de 3 171 TP3T. Les actions américaines, quant à elles, ont atteint de nouveaux sommets, la baisse des chiffres de l'IPC renforçant les anticipations de baisse des taux. Le pétrole brut WTI a bondi de 71 TP3T sur la semaine, et l'indice du dollar américain a fluctué autour de 99. Le marché a été dominé par le bras de fer entre la trajectoire de baisse des taux de la Fed et l'escalade des tensions russo-ukrainiennes.
Métaux précieux : l'or enregistre sa plus forte baisse depuis dix ans, mais le scénario haussier à long terme reste intact.
L'or au comptant a atteint un sommet historique de $4 381 lundi avant de plonger de plus de 5% mardi, terminant la semaine à $4 112, marquant sa première perte hebdomadaire en dix semaines.
L'argent au comptant a chuté de 6,07% à $48,59.
Facteurs fondamentaux :
Vente technique : Citigroup a noté que l'or avait été suracheté pendant des semaines et que la hausse rapide avait déclenché des prises de bénéfices.
Données et signaux politiques mitigés : l'IPC américain de septembre s'est avéré inférieur aux attentes (IPC de base en hausse de 3% en glissement annuel), alimentant les paris sur une baisse des taux, mais l'atténuation des risques géopolitiques (négociations de paix entre la Russie et l'Ukraine bloquées) a freiné la demande de valeurs refuges.
Le support à long terme demeure : Goldman Sachs et JPMorgan maintiennent des objectifs haussiers de $4 900 et $5 000, respectivement, citant les achats d'or en cours des banques centrales et la tendance à la dédollarisation.
Bourse américaine : l'IPC suscite l'espoir d'une baisse des taux, le S&P et le Nasdaq atteignent des records
Le S&P 500 a augmenté de 1,8%, le Nasdaq a gagné 2,1% et le Dow Jones a ajouté 1,6%, tous clôturant à des niveaux records.
La capitalisation boursière d'Apple s'est approchée de 1 TP4T4 billions, tandis que Tesla a chuté de 51 TP3T pour la semaine après avoir manqué les attentes en matière de bénéfices.
Principaux facteurs moteurs :
IPC accommodant : l'IPC de base a augmenté de 3% en glissement annuel, en dessous des estimations, ce qui a conduit les marchés à intégrer pleinement une baisse des taux de 25 points de base lors de la réunion d'octobre de la Fed.
Divergence des bénéfices : les actions du secteur de l'énergie ont progressé grâce à la flambée des prix du pétrole, tandis que les bénéfices résilients du secteur technologique, comme la hausse de 14% des ventes d'iPhone, ont contribué à soutenir les indices.
Matières premières : le pétrole enregistre sa plus forte hausse hebdomadaire en trois mois grâce au retour de la prime géopolitique
Le brut WTI a bondi de 7,2% pour la semaine pour clôturer à $61,5/baril.
Facteurs moteurs : les sanctions américaines contre les compagnies pétrolières russes Rosneft et Lukoil ont fait craindre une rupture d'approvisionnement, tandis que la reconstitution des réserves stratégiques américaines a accru la demande.
Métaux de base : les prix du cuivre sont volatils en raison des craintes que de nouvelles tensions commerciales puissent peser sur la demande industrielle.
Devises et obligations : le dollar stagne autour de 99 %, les rendements des bons du Trésor reculent
L'indice du dollar américain a terminé à 98,94, plafonné par les données plus faibles de l'IPC.
Les rendements des bons du Trésor à 10 ans sont tombés à 3,95%, les attentes accrues de baisse des taux ayant stimulé les achats d'obligations.
Sur les marchés des changes, le yen s'est affaibli à 150,5 après que le Premier ministre japonais Sanae Takaichi a annoncé son intention de mettre en place un plan budgétaire expansionniste, exerçant une pression supplémentaire sur la monnaie.
Cryptomonnaies : Trump gracie le fondateur de Binance, la pression réglementaire s'atténue
Bitcoin a augmenté de 1,2% pour la semaine, avec Ethereum suivant le mouvement.
Coup de pouce politique : l'ancien président Trump a accordé une grâce au fondateur de Binance, Changpeng Zhao, mettant fin à la « répression des cryptomonnaies » et provoquant l'abandon des poursuites contre des entreprises comme Coinbase.
Les événements clés de la semaine : « Super Central Bank Week »
Réserve fédérale américaine – décision sur les taux d'intérêt
Banque centrale européenne – décision sur les taux d'intérêt
Banque du Japon – Décision politique et rapport sur les perspectives économiques
Banque du Canada – décision sur les taux et rapport sur la politique monétaire
