8 octobre 2025 — Les marchés mondiaux ont affiché hier une rare « clivage au sein des valeurs refuges », l'or ayant prolongé sa forte hausse pour dépasser pour la première fois les 1 TP4T4 010 l'once, tandis que l'argent et le Bitcoin reculaient. Les actions américaines ont reculé, plombées par la faiblesse des valeurs technologiques. Le discours du marché est resté centré sur les « perspectives de la politique de la Fed » et le « risque de paralysie du gouvernement américain », les investisseurs se repositionnant dans un contexte de manque de données.

Actions américaines : les valeurs technologiques mènent la baisse, le S&P 500 met fin à une série de sept jours de hausse

Le S&P 500 a chuté de 0,3%, mettant fin à une séquence de sept séances gagnantes ; le Nasdaq a chuté de 0,6% et le Dow Jones a glissé de 0,2%.

Les fabricants de puces électroniques ont été les principaux perdants, l'indice Philadelphia Semiconductor ayant chuté de plus de 2%. Nvidia a annulé ses gains initiaux et Oracle a chuté de 7% en raison des inquiétudes concernant la pression financière.

AMD a résisté à la tendance, augmentant de plus de 4% alors que l'optimisme concernant son accord d'alimentation de calcul de 6 GW avec OpenAI continuait de stimuler le sentiment.

Dell a augmenté de 6% en début de séance après avoir relevé ses prévisions de bénéfices sur quatre ans, mais a réduit ses gains dans l'après-midi.

Principaux facteurs moteurs :

Incertitude politique : la fermeture du gouvernement américain est entrée dans son 7e jour et l’absence de données économiques clés a alimenté la volatilité.

Risque sectoriel spécifique : les rapports selon lesquels Oracle est confronté à des difficultés de trésorerie en raison de la location de puces Nvidia ont pesé sur le sentiment du secteur technologique.

Métaux précieux : l'or brille tandis que l'argent recule

Les contrats à terme sur l'or de New York ont grimpé de près de 1% pour atteindre $4 014,6 l'once, marquant une deuxième clôture record consécutive.

L'or au comptant s'est approché de $3 990, en hausse de plus de 50% depuis le début de l'année.

Les contrats à terme sur l'argent ont chuté de près de 3% à $47,02 l'once, et l'argent au comptant a perdu plus de 2%, mettant fin à une séquence de huit semaines de gains.

Principaux facteurs moteurs :

Demande soutenue de valeurs refuges : l'impasse du gouvernement américain n'étant pas résolue, les marchés intègrent toujours une probabilité de 96% d'une baisse des taux de la Fed en octobre.

Divergence technique : l'or est sorti d'un modèle de consolidation à long terme, avec la prochaine cible proche de $4 100 ; la condition de surachat à court terme de l'argent a déclenché une prise de bénéfices.

Cryptomonnaie : le Bitcoin recule face à la baisse de l'appétit pour le risque

Le Bitcoin a chuté de plus de 4%, atteignant un plus bas de $121 000, soit plus de $5 000 en dessous du record de lundi. L'Ethereum a également glissé au-dessus de 3%.

Principaux facteurs moteurs :

Répercussions de l'aversion au risque : la faiblesse des actions technologiques s'est propagée aux actifs à haut risque, tandis que l'incertitude réglementaire (par exemple, l'examen minutieux des pièces stables par la SEC) a ajouté de la pression.

Correction technique : les gains rapides récents du Bitcoin ont incité certains investisseurs à se tourner vers des actifs refuges traditionnels tels que l'or.

Devises et matières premières : le dollar se stabilise, le pétrole évolue dans une fourchette étroite

L'indice du dollar américain a progressé jusqu'à 98,15, tandis que l'euro est tombé à 1,1710 face au dollar.

Le baril de pétrole brut WTI s'est établi à $61,70 le baril, et celui de Brent à $65,50 le baril. Les prévisions d'une modeste hausse de la production de l'OPEP+ ont compensé les inquiétudes concernant le ralentissement de la demande.

Si la fermeture du gouvernement américain se poursuit, les retards dans le rapport d'inventaire de l'EIA pourraient accroître la volatilité des prix du pétrole à court terme.

L'objectif du jour

Évolution de la fermeture du gouvernement américain : si aucun accord n'est trouvé, le retard des chèques de paie fédéraux pourrait peser davantage sur le sentiment des consommateurs.

Intervenants de la Fed : le président de la Fed d'Atlanta, Bostic, et le président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, devraient prendre la parole. Les marchés surveilleront leurs points de vue sur l'équilibre entre l'inflation et l'emploi.

Compte rendu de la réunion de la BCE : les investisseurs rechercheront la confirmation des signaux accommodants de la décision de septembre et l'impact potentiel sur l'euro.

Demandes d'allocations chômage aux États-Unis : tout retard dans la publication des données pourrait forcer les marchés à se fier aux enquêtes du secteur privé telles qu'ADP.

Marchés asiatiques : la Chine continentale, Hong Kong et Taïwan restent fermés pour les jours fériés de la fête nationale, ce qui entraîne une faible liquidité pendant la session asiatique.