2 octobre 2025 – La première fermeture du gouvernement fédéral américain depuis près de sept ans, combinée à une contraction surprise des chiffres de l'emploi ADP (-32 000), a suscité une forte aversion au risque. L'or a franchi de manière décisive la barre des 3 900 points de base ($) pour atteindre un nouveau record, tandis que les actions américaines ont enregistré un rebond en V, tirées par les secteurs pharmaceutique et des semi-conducteurs. Les rendements des bons du Trésor ont chuté à leur plus bas niveau en deux semaines et le Bitcoin a bondi de près de 2%. Le thème central reste « l'incertitude politique renforce les anticipations de baisse des taux », la probabilité d'une baisse des taux de la Fed en octobre s'élevant à 96%.

Actions : rebond des actions américaines, tirées par les secteurs de la santé et des mines de lithium

Résumé du marché : Les trois principaux indices ont ouvert en baisse, le Dow Jones perdant 0,22% et le Nasdaq 0,57% à l'ouverture. Les gains des secteurs pharmaceutique (Pfizer +6%, Merck +6%) et des puces électroniques (Nvidia en hausse) ont alimenté le rebond, le S&P 500 progressant de près de 2%.

Lithium Americas a bondi de plus de 20% après que le ministère américain de l'Énergie a pris une participation, tandis que Nike a gagné 5% sur des bénéfices plus forts que prévu.

Impact de la fermeture du gouvernement : les données économiques clés telles que les salaires non agricoles pourraient être retardées, ce qui compliquerait la prise de décision de la Fed, mais les marchés parient sur un assouplissement de la politique.

Opportunités structurelles : les actions pharmaceutiques ont bénéficié d'un accord d'exemption tarifaire entre l'administration Trump et Pfizer, tandis que les mineurs de lithium ont bénéficié du soutien politique, soulignant les solides perspectives de la nouvelle chaîne d'approvisionnement énergétique.

Métaux précieux : l'or atteint de nouveaux records grâce à la demande de valeur refuge

L'or au comptant a augmenté de 0,9% à $3 895/oz, tandis que les contrats à terme de New York ont franchi $3 930, enregistrant un troisième record consécutif.

Facteurs moteurs : La fermeture du gouvernement a alimenté l'incertitude politique, tandis que le chiffre négatif de l'emploi d'ADP (en baisse de 32 000) a suscité des inquiétudes quant au ralentissement de la croissance.

Anticipations de baisse des taux : CME FedWatch affiche désormais une probabilité de 99% d'une baisse des taux en octobre, avec des attentes de taux réels plus faibles soutenant l'or.

Devises et obligations : le dollar reste stable, les rendements des bons du Trésor chutent

FX : L'indice du dollar a légèrement augmenté à 97,84, tandis que l'USD/JPY est resté stable à 148,1.

Obligations : Le rendement du Trésor à 10 ans est tombé à 4,09% (un plus bas de deux semaines), tandis que le rendement à 2 ans a testé 3,54%.

Logique : la faiblesse des données ADP a déclenché une ruée vers les achats d'obligations, bien que la faiblesse économique de la zone euro ait limité la baisse du dollar.

Matières premières : le pétrole se stabilise, le lithium en point de mire

Énergie : Le Brent s'est stabilisé autour de $66 après deux jours de baisse. Les prévisions d'augmentation de l'offre de l'OPEP+ se sont heurtées aux perspectives de baisse des stocks américains.

Secteur clé : les prix du lithium ont bondi alors que l'investissement du ministère américain de l'Énergie a souligné la valeur stratégique de la nouvelle chaîne d'approvisionnement énergétique.

Crypto : Bitcoin dépasse $116K

Bitcoin a augmenté de 1,8% à $116 182, tandis qu'Ethereum a grimpé au-dessus de $4 300 (+3%).

Facteurs moteurs : Avec la volatilité croissante des actifs à risque, les cryptomonnaies, en tant qu'actifs à bêta élevé, ont bénéficié des attentes de liquidité, même si les risques réglementaires persistent.

L'objectif du jour

Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis (20h30) : Un chiffre supérieur aux 218 000 précédents pourrait renforcer davantage les attentes de baisse des taux.

IPC de la zone euro (17h00) : La faiblesse persistante de l'inflation pourrait élargir la divergence des politiques entre la BCE et la Fed.

Progrès de la fermeture du gouvernement américain : une impasse prolongée pourrait retarder les salaires non agricoles, amplifiant les fluctuations du marché.

Préparation de la réunion technique de l'OPEP+ : avant la réunion politique du 5 octobre, les déclarations des membres pourraient influencer le sentiment pétrolier.