۲ دسامبر ۲۰۲۵ - معاملات آتی سهام ایالات متحده روز دوشنبه به طور کلی کاهش یافت، به طوری که معاملات آتی نزدک ۰.۹۱ واحد کاهش یافت. شاخص دلار آمریکا/ین ژاپن ۰.۷۱ واحد کاهش یافت و به ۱۵۵.۰۶ واحد رسید. نقره نقدی با افزایش به بالای ۱ واحد، ۴ واحد و ۵۷ واحد در هر اونس، به رکورد جدیدی دست یافت. بیت کوین با کاهش ۶۱ واحدی، به زیر ۱ واحد، ۴ واحد و ۸۶۰۰۰ واحد سقوط کرد. نفت خام بیش از ۲۱ واحد افزایش یافت.

الف. حرکات کلیدی بازار و تحلیل بنیادی

۱. سهام ایالات متحده: فناوری با تشدید نوسانات ناشی از خلاء داده، پیشتاز کاهش است

شاخص آتی S&P 500، 0.7%-، شاخص آتی Nasdaq 100، 0.9%- و شاخص آتی Dow نیز کاهش یافت.

حرکات پیش از بازار: انویدیا -1%+، تسلا، گوگل و اپل تقریباً 1% کاهش یافتند.

رانندگان:

خوشه رویدادهای پرخطر:

رئیس جمهور سابق ترامپ گفت که رئیس بعدی فدرال رزرو (شایعه شده کوین هاست) را انتخاب کرده است و این امر عدم قطعیت در سیاستگذاری را افزایش داد.

احتیاط قبل از داده‌های کلیدی:

بازارها در انتظار شاخص مدیران خرید بخش تولید ISM (اول دسامبر) و آمار اشتغال بخش غیرکشاورزی هستند. تمایلات ریسک‌گریزی بر ارزش‌گذاری‌ها تأثیر می‌گذارد.

۲. بازار ارز: ین با افزایش احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن، بزرگترین افزایش ارزش خود را در هفت هفته اخیر تجربه کرد

جفت ارز دلار آمریکا/ین ژاپن با ۰.۷۱ واحد کاهش به ۱۵۵.۰۶ واحد رسید که بزرگترین کاهش یک روزه از ۱۰ اکتبر تاکنون است.

شاخص دلار با 0.12% افزایش به 99.44 رسید؛ یورو/دلار در 1.1601 ثابت ماند.

پیشینه سیاستگذاری:

چرخش بانک مرکزی ژاپن: کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، گفت که این بانک «مزایا و معایب افزایش نرخ بهره را خواهد سنجید» و احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را به 64% افزایش داد.

کاهش شکاف بازدهی اوراق قرضه آمریکا و ژاپن: بازدهی اوراق قرضه ۲۰ ساله ژاپن (JGB) به ۲.۸۸۱TP3T افزایش یافت که بالاترین میزان از سال ۱۹۹۹ است و معاملات انتقالی را کاهش داد.

۳. فلزات گرانبها و کالاها: نقره به بالاترین رکورد خود رسید؛ تعادل مجدد نفت با سیگنال‌های عرضه

نقره:

قیمت نقدی نقره از ۱۱ واحد افزایش به ۱ واحد افزایش و به ۵۷ واحد در هر اونس رسید؛ معاملات آتی نقره در بازار کامکس به ۶.۰۶۱ واحد افزایش یافت.

پویایی عرضه و تقاضا:

افزایش تقاضای انرژی خورشیدی-فتوولتائیک به علاوه موجودی جهانی در پایین‌ترین سطح دهه؛ افزایش شدید نرخ اجاره، نشان‌دهنده محدودیت شدید در عرضه فیزیکی است.

طلا و نفت خام:

با توجه به انتظارات برای کاهش نرخ‌های واقعی، قیمت طلای نقدی در سطح $4,241 ثابت ماند.

نفت خام برنت با تایید تعلیق افزایش تولید اوپک پلاس در سه ماهه اول، از ۲۱ به ۱ و ۴ به ۶۳.۸۰ دلار در هر بشکه رسید.

فلزات صنعتی:

مس COMEX با افزایش 1% به $532.55 در هر پوند، به دلیل افزایش شاخص مدیران خرید بخش تولید چین به 49.2% و بهبود انتظارات تقاضا، افزایش یافت.

۴. ارزهای دیجیتال: سقوط بیت کوین به ۶۱TP3T همزمان با کاهش اهرم خرید

بیت‌کوین -5.4% به $86,214؛ اتریوم -6.5% به $2,825.

نقاط فشار:

تشدید مقررات:

بانک خلق چین (PBoC) بار دیگر بر تشدید سخت‌گیری‌ها علیه فعالیت‌های مالی غیرقانونی مرتبط با ارزهای دیجیتال تأکید کرد؛ کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) بررسی دقیق استیبل کوین‌ها را تشدید کرد.

استرس درون زنجیره‌ای:

کل نقدینگی هفتگی از $12 میلیارد دلار فراتر رفت و فروش وحشت‌زده را تشدید کرد.

۵. بازار اوراق قرضه: افزایش بازدهی اوراق قرضه JGB؛ شیب منحنی ایالات متحده تندتر شد

ژاپن: بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله ژاپن (JGB) با ۷ واحد پایه افزایش به ۱.۸۷۱ واحد رسید؛ بازده اوراق قرضه ۲ ساله ژاپن (JGB) به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۸ تاکنون رسید.

ایالات متحده: بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله با ۲.۷ واحد پایه افزایش به ۴.۰۴۶۱TP3T رسید، زیرا انتظارات برای افزایش نرخ بهره بر اوراق قرضه فشار می‌آورد.

تمرکز امروز

سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو

شاخص‌های PMI جهانی منتشر شد:

شاخص مدیران خرید بخش تولید ISM ایالات متحده برای ماه نوامبر - اگر زیر ۴۸.۰ باشد، روایت کاهش نرخ بهره را تقویت می‌کند.

آخرین گزارش شاخص مدیران خرید بخش تولید منطقه یورو - واگرایی بین آلمان و فرانسه را مشاهده کنید.

عملیات نقدینگی چین:

سررسید قراردادهای بازخرید معکوس ۷ روزه امروز به ۳۰۲.۱ میلیارد یوان رسید؛ بازارها ریتم عملیاتی بانک خلق چین را زیر نظر خواهند داشت.