۱۹ دسامبر ۲۰۲۵. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده برای ماه نوامبر که روز پنجشنبه منتشر شد، نسبت به سال گذشته 2.71 واحد افزایش یافت که به طور قابل توجهی کمتر از انتظار بازار 3.11 واحد بود. این امر توجه بازار را به مسیر آینده کاهش نرخ بهره معطوف کرده است. تحت تأثیر این داده‌ها، شاخص دلار ایالات متحده قبل از بازگشت به شکلی ناپایدار، برای مدت کوتاهی به سمت 98 کاهش یافت. ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران شاهد بهبود دوره‌ای بود: سه شاخص اصلی سهام ایالات متحده در کل بهبود یافتند؛ طلا و نقره در نزدیکی اوج‌های تاریخی خود نوسان کردند، زیرا انتظارات تسهیلی با برداشت سود در تضاد بود؛ نفت خام در سطوح پایین باقی ماند؛ و بیت‌کوین پس از یک افزایش اولیه، عقب‌نشینی کرد. روایت اصلی بازار بر کشمکش بین اینکه آیا کاهش تورم برای ایجاد شفافیت بیشتر در مسیر سیاست کافی است یا خیر و پایداری بازگشت دارایی‌های ریسک‌پذیر متمرکز است.

عملکرد بازار و تحلیل بنیادی بر اساس طبقه دارایی

۱. بازار سهام ایالات متحده: شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) انتظارات مربوط به سیاست‌های انبساطی را افزایش داد؛ سهام فناوری منجر به بهبود شاخص شدند.

عملکرد شاخص:

شاخص میانگین صنعتی داو جونز با اندکی افزایش حدود 0.1%، نزدیک به 47950 واحد بسته شد که نشان دهنده عملکرد نسبتاً ثابتی است.

شاخص S&P 500 حدود 0.8% افزایش یافت و موقتاً به روند نزولی چهار جلسه قبلی پایان داد.

شاخص نزدک (Nasdaq) حدود ۱.۴۱ واحد افزایش یافت که ناشی از عملکرد قوی در درآمدهای فناوری بود و به عامل اصلی این بازگشت تبدیل شد.

تمرکز سهام: سهام شرکت Micron Technology (MU) در پایان معاملات تقریباً 10.2% افزایش یافت. نتایج مالی قوی و تقاضای بالا برای ذخیره‌سازی هوش مصنوعی، قیمت سهام را به طور قابل توجهی افزایش داد و آن را به یکی از محرک‌های اصلی بازگشت بازار تبدیل کرد.

عوامل محرک: بهبود درآمد شرکت‌ها و بهبود معاملات در بخش فناوری، به طور مشترک ریسک‌پذیری بازار را افزایش داد. سرمایه‌گذاران اکنون داده‌های اشتغال آینده و شاخص اصلی PCE را زیر نظر دارند تا پایداری روند تورم را قضاوت کنند.

۲. بازار فارکس: دلار آمریکا ابتدا تضعیف و سپس تثبیت می‌شود؛ ارزهای غیر آمریکایی عملکرد متفاوتی نشان می‌دهند.

شاخص دلار آمریکا (DXY) اندکی پس از انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سقوط کرد و برای مدت کوتاهی به سطح ۹۸.۰ نزدیک شد، اما بعداً در دوره تثبیت قیمت، اندکی بهبود یافت.

جفت ارز یورو/دلار آمریکا در محدوده ۱.۱۷۰-۱.۱۸۰ نوسان داشت.

جفت ارز دلار آمریکا/ین ژاپن پس از یک کاهش جزئی، نوسانات سطح بالایی را حفظ کرد که تحت حمایت انتظارات سیاست‌گذاری ژاپن بود.

پوند/دلار آمریکا در بحبوحه عدم قطعیت در مورد سیاست بانک انگلستان، دچار نوسان شد.

منطق رانندگی: کاهش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) مزیت کوتاه‌مدت دلار آمریکا را تضعیف کرد، اما به دلیل تقاضای امن برای دارایی‌های امن و انتظارات از نقدینگی محدود دلار، پتانسیل نزولی همچنان محدود است.

۳. فلزات گرانبها و کالاها: فلزات گرانبها در سطوح بالا نوسان می‌کنند؛ نفت خام در پایین‌ترین سطح خود باقی می‌ماند.

فلزات گرانبها:

قیمت طلای نقدی قبل از تثبیت در سطوح بالا، برای مدت کوتاهی افزایش یافت. تضاد بین اخبار مثبت شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و بهبود ریسک‌پذیری باعث واگرایی بازار شد.