۹ دسامبر ۲۰۲۵ - سه شاخص اصلی سهام ایالات متحده کمی بالاتر باز شدند، به طوری که شاخص S&P 500 با افزایش ۰.۰۷۱ واحدی در هر تن، معامله شد؛ شاخص دلار آمریکا کاهش یافت در حالی که ین همچنان تحت فشار بود؛ بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله دولت ژاپن به ۱.۹۵۵۱ واحدی در هر تن افزایش یافت که بالاترین سطح از ژوئیه ۲۰۰۷ است؛ مس LME با عبور از مرز ۱۱۷۴۲ دلار در هر تن، رکورد تاریخی دیگری را ثبت کرد؛ بیت کوین به ۹۱۲۲۳ دلار بازگشت.

بازارهای کلیدی و تحلیل بنیادی

۱. بازار سهام ایالات متحده: فناوری پیشتاز سود است، سرمایه‌گذاران منتظر تصمیم فدرال رزرو هستند

S&P 500: +0.07% تا 6,875.20

داو جونز: +0.03% تا 47,971.51

نزدک: +0.25% به 23,638.22

عملکرد بخش:

نیمه‌هادی ETF: +1.57%

ETF فناوری: +1.10%

ETF انرژی: -0.48%

نقل قول های قابل توجه:

Broadcom +1.48%: خوش‌بینی مداوم در مورد تقاضای تراشه‌های هوش مصنوعی

Marvell Technology –9.8%: بنچمارک هشدار داد که ممکن است سفارشات آمازون را از دست بدهد

محرک‌های اصلی:

انتظارات کاهش نرخ بهره تثبیت شد:

بازارها کاملاً پیش‌بینی می‌کنند که فدرال رزرو در ماه دسامبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد؛ اکنون توجه‌ها به نمودار نقطه‌ای و نشانه‌هایی از مسیر نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ معطوف شده است.

پشتیبانی فصلی:

دنیل موری از شرکت مدیریت دارایی EFG خاطرنشان کرد که قدرت تاریخی ماه دسامبر و موقعیت‌یابی پایان سال، جریان‌های ورودی را جذب می‌کند.

۲. بازار ارز: دلار در لبه‌های پایین، ضعف ین ادامه دارد

شاخص دلار آمریکا اندکی کاهش یافت.

یورو/دلار با 0.1% افزایش به 1.1654 رسید.

نرخ برابری ین/دلار آمریکا نزدیک به ۱۵۵ واحد نوسان کرد، چرا که انقباض تولید ناخالص داخلی ژاپن، معضل سیاست‌گذاری را تشدید کرد.

زمینه سیاست:

احتیاط فدرال رزرو:

بارکلیز انتظار دارد که سال 2026 می‌تواند به یک «سال توقف» تبدیل شود، چرا که تورم چسبنده، فضای تسهیل سیاست پولی را محدود می‌کند.

فشار افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن:

داده‌های ضعیف (شاخص اکونومی واچرز برای ماه نوامبر به ۵۰.۳ رسید که بسیار پایین‌تر از انتظارات است) و افزایش بازده اوراق قرضه، تناقضی در سیاست‌گذاری ایجاد می‌کند.

۳. بازار اوراق قرضه: فروش گسترده جهانی شدت می‌گیرد، ژاپن و آلمان به بالاترین سطح چند ساله خود می‌رسند

اوراق قرضه دولتی ژاپن:

بازده 10 ساله: 1.955%، بالاترین میزان از ژوئیه 2007

بازده ۵ ساله: ۱.۴۴۱TP3T، بالاترین میزان از ژوئن ۲۰۰۸

رانندگان:

احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در ماه دسامبر به 70% افزایش یافت

کاهش شدیدتر از حد انتظار تولید ناخالص داخلی باعث فروش ریسک‌گریز شد

اوراق قرضه اروپایی:

بازده اوراق قرضه ده ساله آلمان: ۲.۸۴۱TP3T، بالاترین میزان از ماه مارس

بازده 30 ساله: 3.441%، بالاترین میزان از سال 2011

سیگنال‌های جنگ‌طلبانه:

ایزابل اشنابل، مقام رسمی بانک مرکزی اروپا، گفت که او «از قیمت‌گذاری بازار برای افزایش نرخ بهره استقبال می‌کند»، و این باعث شد بازارهای پول انتظارات کاهش نرخ بهره را تعدیل کنند.

۴. کالاها: مس رکورد جدیدی ثبت کرد، تعادل مجدد بازار نفت با سیگنال‌های متناقض

بازار مس:

مس LME به 11742 دلار در هر تن رسید

معاملات آتی شانگهای افزایش یافت

پشتیبانی اساسی:

اختلالات عرضه:

تأثیر حادثه معدن گلنکور در شیلی همچنان ادامه دارد؛ موجودی انبارهای LME به زیر ۱۰۰۰۰۰ تن کاهش یافت.

رونق تقاضا:

ساخت مراکز داده هوش مصنوعی و ارتقاء شبکه برق از تقاضای بلندمدت پشتیبانی می‌کند؛ انبارداری بدون تعرفه، عرضه لحظه‌ای را بیشتر محدود می‌کند.

بازار نفت:

قیمت نفت خام WTI به حدود ۶۰ دلار در هر بشکه رسید

نفت برنت با قیمت ۶۳.۷۵ دلار در هر بشکه معامله شد

عوامل دافعه و کشش:

پایبندی اوپک پلاس ضعیف شد (تولید نوامبر ۳۰ هزار بشکه در روز کاهش یافت)

تعداد دکل‌های حفاری نفت و گاز آمریکا با ۵ دکل افزایش به ۵۴۹ دکل رسید و فشار عرضه را افزایش داد.

۵. فلزات گرانبها و ارزهای دیجیتال: طلا ثابت، بیت کوین دوباره صعود می‌کند

فلزات گرانبها:

قیمت طلا در نزدیکی ۴۲۲۰ دلار باقی ماند، که تحت حمایت تقاضای بانک‌های مرکزی است.

ذخایر طلای چین برای سیزدهمین ماه متوالی افزایش یافت

ارزهای رمزنگاری شده:

بیت‌کوین: +۱.۱۱TP3T تا ۹۱۲۲۳ دلار آمریکا

اتریوم: +۱.۲۱TP3T تا ۳,۱۲۳ دلار آمریکا

احساسات بازار:

انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، دارایی‌های پرخطر را افزایش داد

اما فشار نظارتی همچنان ادامه دارد: هفت انجمن چینی به طور مشترک در مورد خطرات ارزهای مجازی هشدار دادند.

تمرکز امروز

انتظارات تورمی یک ساله فدرال رزرو نیویورک (نوامبر)

تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی استرالیا (9 دسامبر)

تراز تجاری آلمان در ماه اکتبر (تنظیم فصلی)

شاخص خوش‌بینی کسب و کارهای کوچک NFIB ایالات متحده (نوامبر)

فرصت‌های شغلی JOLTS ایالات متحده (اکتبر)