۲۷ اکتبر ۲۰۲۵ - بازارهای جهانی هفته گذشته تحت تأثیر ترکیبی از داده‌های اقتصادی، سیاست‌های پولی و تنش‌های ژئوپلیتیکی، به شدت نوسان کردند. طلای اسپات پس از رسیدن به بالاترین رکورد خود، بزرگترین افت یک روزه خود را در ده سال گذشته تجربه کرد و هفته را با کاهش ۳.۱۷۱ واحد در هر اونس به پایان رساند. در همین حال، سهام ایالات متحده به بالاترین رکوردهای جدید خود رسیدند، زیرا داده‌های ضعیف‌تر CPI انتظارات برای کاهش نرخ بهره را تقویت کرد. نفت خام WTI در این هفته ۷۱ واحد در هر اونس افزایش یافت و شاخص دلار آمریکا در حدود سطح ۹۹ در نوسان بود. روایت بازار تحت سلطه کشمکش بین مسیر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و تشدید تنش‌های روسیه و اوکراین بود.

فلزات گرانبها: طلا بزرگترین افت خود را در یک دهه اخیر تجربه کرد، احتمال افزایش قیمت بلندمدت همچنان پابرجاست

قیمت طلا روز دوشنبه به بالاترین حد خود یعنی ۱TP4T4,381 رسید، اما روز سه‌شنبه بیش از ۵۱TP3T سقوط کرد و هفته را با ۱TP4T4,112 به پایان رساند و اولین کاهش هفتگی خود را در ده هفته گذشته ثبت کرد.

نقره نقدی با 6.071 واحد کاهش به $48.59 رسید.

محرک‌های اساسی:

فروش عمده از نظر فنی: سیتی‌گروپ خاطرنشان کرد که طلا برای هفته‌ها بیش از حد خریداری شده بود و افزایش سریع آن باعث برداشت سود شد.

داده‌ها و سیگنال‌های سیاستی متناقض: شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه سپتامبر ایالات متحده کمتر از حد انتظار بود (CPI اصلی 3% نسبت به سال گذشته افزایش یافت) که باعث افزایش احتمال کاهش نرخ بهره شد، اما کاهش خطرات ژئوپلیتیکی (توقف مذاکرات صلح روسیه و اوکراین) تقاضای دارایی‌های امن را کاهش داد.

پشتیبانی بلندمدت همچنان پابرجاست: گلدمن ساکس و جی‌پی‌مورگان به ترتیب اهداف صعودی ۱TP4T4,900 و ۱TP4T5,000 را حفظ می‌کنند و به خریدهای مداوم طلا توسط بانک‌های مرکزی و روند حذف دلار اشاره می‌کنند.

بازار سهام ایالات متحده: شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) امیدها برای کاهش نرخ بهره را برانگیخت، شاخص‌های S&P و Nasdaq به بالاترین رکورد خود رسیدند

شاخص S&P 500 به میزان ۱.۸۱ واحد، نزدک به میزان ۲.۱۱ واحد و داو جونز به میزان ۱.۶۱ واحد افزایش یافتند و همگی در بالاترین رکوردهای خود بسته شدند.

ارزش بازار اپل به ۱.۴ تریلیون دلار رسید، در حالی که ارزش بازار تسلا پس از عدم دستیابی به انتظارات سود، ۵۱ تریلیون دلار کاهش یافت.

محرک‌های کلیدی:

شاخص قیمت مصرف‌کننده با رویکرد کاهشی: شاخص قیمت مصرف‌کننده پایه (Core CPI) نسبت به سال گذشته 31 واحد افزایش یافت که کمتر از پیش‌بینی‌ها بود و منجر به این شد که بازارها کاملاً کاهش نرخ بهره 25 واحد پایه در جلسه اکتبر فدرال رزرو را پیش‌بینی کنند.

واگرایی درآمدها: سهام شرکت‌های انرژی با افزایش قیمت نفت افزایش یافت، در حالی که درآمدهای انعطاف‌پذیر شرکت‌های فناوری - مانند افزایش 14% در فروش آیفون - به حمایت از شاخص‌ها کمک کرد.

کالاها: نفت با بازگشت حق بیمه ژئوپلیتیکی، بزرگترین افزایش هفتگی را در سه ماه گذشته تجربه کرد

نفت خام WTI در این هفته با 7.21 واحد افزایش به ازای هر بشکه، به قیمت 1.44 واحد در هر بشکه و 61.5 واحد در هر بشکه بسته شد.

عوامل محرک: تحریم‌های آمریکا علیه شرکت‌های نفتی روسیه، روس‌نفت و لوک‌اویل، نگرانی‌ها در مورد اختلال در عرضه را افزایش داد، در حالی که پر کردن مجدد ذخایر استراتژیک ایالات متحده به تقاضا افزود.

فلزات پایه: قیمت مس در بحبوحه نگرانی‌ها از تشدید تنش‌های تجاری و تاثیر آن بر تقاضای صنعتی، نوسان داشت.

بازار ارز و اوراق قرضه: دلار در حدود ۹۹ دلار گیر کرده است، بازده اوراق خزانه داری کاهش یافته است

شاخص دلار آمریکا در 98.94 واحد بسته شد که تحت تأثیر داده‌های ضعیف‌تر CPI قرار گرفت.

بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله به ۳.۹۵۱TP3T کاهش یافت، زیرا انتظارات افزایش یافته برای کاهش نرخ بهره، خرید اوراق قرضه را افزایش داد.

در بازارهای ارز، پس از آنکه سانای تاکایچی، نخست وزیر ژاپن، از برنامه‌هایی برای یک بسته مالی انبساطی خبر داد و فشار بیشتری بر این ارز وارد کرد، ارزش ین به ۱۵۰.۵ ین کاهش یافت.

ارزهای دیجیتال: ترامپ بنیانگذار بایننس را عفو کرد، فشار نظارتی کاهش یافت

بیت کوین در طول هفته ۱.۲۱TP3T افزایش یافت و اتریوم نیز از این روند پیروی کرد.

تقویت سیاست‌ها: رئیس جمهور سابق ترامپ، چانگ‌پنگ ژائو، بنیانگذار بایننس، را عفو کرد و به «سرکوب ارزهای دیجیتال» پایان داد و باعث رد دعاوی علیه شرکت‌هایی مانند کوین‌بیس شد.

رویدادهای کلیدی این هفته: «هفته بانک‌های مرکزی برتر»

فدرال رزرو آمریکا - تصمیم نرخ بهره

بانک مرکزی اروپا - تصمیم نرخ بهره

بانک ژاپن - گزارش تصمیمات سیاستی و چشم‌انداز اقتصادی

بانک کانادا - گزارش نرخ بهره و سیاست پولی