۱۶ اکتبر ۲۰۲۵ - سهام ایالات متحده روز چهارشنبه با افزایش روبرو شد و شاخص S&P 500 به میزان ۱۱ واحد افزایش یافت. در یک حرکت نادر، هم دارایی‌های ریسک‌پذیر و هم دارایی‌های امن افزایش یافتند: طلای نقدی از ۱ واحد افزایش یافت و به رکوردی بی‌سابقه رسید، در حالی که نقره سطح ۱ واحد افزایش یافت. سهام لوکس اروپا نیز به رهبری LVMH پس از افزایش درآمد قوی به میزان ۱۳۱ واحد افزایش یافت. با کاهش موقت تنش‌های تجاری، احساسات بازار به طور قابل توجهی بهبود یافت.

بازار ایالات متحده: بانک‌ها و رهبران فناوری، و ADR های چینی افزایش یافتند

شاخص S&P 500، داو جونز و نزدک به ترتیب 11، 0.231 و 0.961 واحد افزایش یافتند و بخشی از ضررهای روز قبل خود را جبران کردند.

بخش‌های پیشرو: امور مالی (بانک آمریکا +3%) و نیمه‌هادی‌ها (NVIDIA +2.6%، TSMC +3%).

بانک آمریکا: درآمد سه‌ماهه سوم فراتر از انتظارات بود، و حاشیه سود خالص انعطاف‌پذیر، اعتماد را افزایش داد.

ADR های چین: شاخص نزدک اژدهای طلایی چین ۱.۵۱TP3T افزایش یافت، به طوری که علی‌بابا ۲۱TP3T و بایدو ۳۱TP3T افزایش یافتند.

محرک‌های کلیدی:

فصل گزارش‌های درآمدی با قدرت آغاز شد: نتایج جی‌پی‌مورگان و بانک آمریکا، تقاضای پایدار مصرف‌کننده و اعتبار را تأیید می‌کند.

جهت‌گیری‌های سیاسی: پاول، رئیس فدرال رزرو، در ماه اکتبر به کاهش احتمالی نرخ بهره ۲۵ واحد پایه اشاره کرد و فشار بر دارایی‌های با ارزش بالا را کاهش داد.

فلزات گرانبها: طلا از مرز $4,200 عبور کرد؛ نقره به دلیل محدودیت‌های عرضه، قیمت‌های خود را کاهش می‌دهد

طلای اسپات با ۱.۴۱ واحد افزایش به بالای ۱ واحد رسید که تقریباً ۶۰۱ واحد افزایش از ابتدای سال تاکنون را نشان می‌دهد.

نقره نقدی با ۳۱TP3T افزایش به ۱TP4T53 رسید و به بالاترین رکورد خود در سال ۱۹۸۰ نزدیک شد.

محرک‌های اصلی:

تقویت انتظارات کاهش نرخ بهره: نمودار نقطه‌ای فدرال رزرو، دو کاهش دیگر در سال جاری را نشان می‌دهد که باعث کاهش بازده واقعی و حمایت از طلا می‌شود.

فشار عرضه نقره: نقدینگی بازار لندن همچنان کم است و باعث ایجاد موقعیت‌های فروش می‌شود؛ تقاضای انرژی خورشیدی اکنون ۳۵۱ تریلیون تن نقره از مصرف جهانی نقره را تشکیل می‌دهد.

تقاضای پوشش ریسک طولانی مدت: لفاظی‌های تجاری ترامپ (تهدید به وضع تعرفه‌های جدید علیه چین) باعث ورود سرمایه‌های امن به بازار شد.

بازارهای اروپایی: لوکس و فناوری پیشتاز هستند

شاخص یورو استاکس ۵۰، ۱.۲۷۱ واحد و شاخص کک ۴۰ فرانسه، ۲۱ واحد و ۳ واحد افزایش یافت.

LVMH +13%: درآمد سه‌ماهه سوم به طور غیرمنتظره‌ای 1% افزایش یافت و عملکرد قوی Sephora ضعف در چین را جبران کرد.

ASML +3.8%: سفارشات لیتوگرافی EUV به بالاترین سطح خود از سه‌ماهه چهارم 2023 رسید که ناشی از هزینه‌های سرمایه‌ای مرتبط با هوش مصنوعی بود.

منطق سرمایه‌گذاری: مصرف اروپایی‌ها بیش از حد انتظار مقاوم بود و کالاهای لوکس و فناوری، موتور رشد دوگانه‌ای را تشکیل می‌دادند.

ارزهای دیجیتال و اوراق قرضه: بیت کوین دوباره رشد کرد، بازده اوراق خزانه به پایین‌ترین حد خود رسید

بیت‌کوین از ۱.۳۵۱TP3T به ۱TP4T و به ارزش ۱۱۳۰۰۰ رسید؛ اتریوم از ۵.۱۸۱TP3T به ۱TP4T و به ارزش ۴۲۰۰ رسید.

با ادامه معاملات کاهش نرخ بهره، بازده اوراق خزانه دو ساله ایالات متحده به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۲۲ رسید.

منطق همبستگی: بهبود اشتهای ریسک و انتظارات کاهش نقدینگی، به طور مشترک دارایی‌های ریسک‌پذیر را افزایش دادند.

تمرکز امروز

فروش خرده‌فروشی ایالات متحده در ماه سپتامبر (ماه به ماه): یک رقم قوی‌تر (قبلاً -0.1%) می‌تواند روایت «فرود آرام» را تقویت کند و سهام چرخه‌ای را رونق بخشد.

سخنرانان فدرال رزرو (معاون رئیس، جفرسون، فرماندار والر، ساعت ۲۳:۰۰): بازارها منتظر اظهارنظرها در مورد «آخرین مرحله» تورم خواهند بود.

داده‌های تأمین مالی اجتماعی چین در ماه سپتامبر

درآمدها: نتایج سه‌ماهه سوم نتفلیکس و پروکتر اند گمبل، میزان تاب‌آوری بخش مصرف‌کننده و پخش آنلاین را ارزیابی خواهد کرد.

گزارش درآمد TSMC: تمرکز اصلی بر پیش‌بینی هزینه‌های سرمایه‌ای تراشه‌های هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۶

اجلاس اتحادیه اروپا: افزایش احتمالی تعرفه‌های پیشنهادی خودروهای برقی در چین ممکن است بخش انرژی‌های نو را آشفته کند.

مزایده‌های خزانه‌داری ایالات متحده (۱۰ ساله، ۳۰ ساله): قدرت تقاضا می‌تواند بر منحنی بازده خزانه‌داری تأثیر بگذارد.