{"id":3331,"date":"2025-12-08T16:21:08","date_gmt":"2025-12-08T05:21:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.amillex.com\/?p=3331"},"modified":"2025-12-23T19:31:20","modified_gmt":"2025-12-23T08:31:20","slug":"2025127en","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.amillex.com\/de\/2025\/12\/08\/2025127en\/","title":{"rendered":"Amillex-Tagesmarktkommentar: Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed befl\u00fcgeln die Rallye risikoreicher Anlagen, US-Dollar f\u00e4llt zwei Wochen in Folge, Kupfer erreicht Rekordhoch, Zinserh\u00f6hung der Bank of Japan schockiert die M\u00e4rkte"},"content":{"rendered":"<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">8. Dezember 2025 \u2013 Der US-Dollar-Index fiel auf 99,00, ein F\u00fcnfwochentief; der Goldpreis schloss bei 4.196,14 USD\/Unze, w\u00e4hrend Silber im Wochenverlauf um 3,321 TP3T zulegte; Kupfer in London durchbrach die Marke von 11.375 USD\/Tonne und erreichte ein Rekordhoch; alle drei wichtigen US-Aktienindizes schlossen im Plus, angef\u00fchrt vom Nasdaq.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">W\u00f6chentliche Performance und Fundamentalanalyse \u00fcber alle Anlageklassen hinweg<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">1. Devisenmarkt: Dollar f\u00e4llt zwei Wochen in Folge, Erwartungen auf Yen-Zinserh\u00f6hung steigen<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">US-Dollar-Index:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Im Wochenvergleich sank der Kurs um 0,81 TP3T auf 99,00, was den zweiten w\u00f6chentlichen R\u00fcckgang in Folge darstellt.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wichtige W\u00e4hrungsbewegungen:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">EUR\/USD durchbrach die Marke von 1,1650.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">GBP\/USD erreichte 1,3300<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">USD\/JPY fiel unter 155,00 und verzeichnete damit den gr\u00f6\u00dften w\u00f6chentlichen R\u00fcckgang seit Ende September.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Haupttreiber:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed steigt sprunghaft auf 90%:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Besch\u00e4ftigung laut ADP sank um 32.000 (erwartet wurden +10.000), w\u00e4hrend die Erstantr\u00e4ge auf Arbeitslosenhilfe auf 191.000 zur\u00fcckgingen (ein Dreijahrestief). Die widerspr\u00fcchlichen Daten best\u00e4rkten die Hoffnung auf eine Lockerung der Geldpolitik.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Signale der Bank von Japan f\u00fcr Zinserh\u00f6hungen:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Gouverneur Kazuo Ueda erkl\u00e4rte, die Bank von Japan werde \u201edie Vor- und Nachteile einer Zinserh\u00f6hung abw\u00e4gen\u201c. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserh\u00f6hung im Dezember stieg auf 701,3 Billionen US-Dollar und trieb die Renditen japanischer Staatsanleihen auf den h\u00f6chsten Stand seit 2007.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">2. Edelmetalle: Silber f\u00fchrt mit Rekordhoch, Gold konsolidiert sich auf hohem Niveau<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Spot-Silber: +3,321 TP3T f\u00fcr die Woche auf 58,25 USD\/Unze<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Spot-Gold: -0,5% f\u00fcr die Woche auf 4.196,14 USD\/Unze<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fundamentalanalyse:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ungleichgewicht zwischen Silberangebot und -nachfrage:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Nachfrage nach Photovoltaik w\u00e4chst explosionsartig, w\u00e4hrend die globalen Lagerbest\u00e4nde auf ein Zehnjahrestief sinken. Ein sprunghafter Anstieg der Leasingraten verdeutlicht die extreme Knappheit am Spotmarkt.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Safe-Haven- und Rate-Cut-Resonanz:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Erwartungen an eine Zinssenkung der US-Notenbank st\u00fctzten den Goldpreis, wenngleich die Widerstandsf\u00e4higkeit des Dollars das Aufw\u00e4rtspotenzial begrenzte.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">3. Rohstoffe: Kupfer erreicht Rekordhoch, geopolitischer Aufschlag beim \u00d6lpreis l\u00e4sst nach<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kupfermarkt:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der Kupferpreis an der LME stieg um \u00fcber 21 TP3T auf 11.375 USD\/Tonne.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der Shanghai-Kupfer-Hauptkontrakt stieg \u00fcber 90.000 RMB\/Tonne.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Haupttreiber:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Lieferengp\u00e4sse:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ein Grubenungl\u00fcck bei Glencore in Chile erzwang Produktionsk\u00fcrzungen. Die Anzahl der an der LME annullierten Optionsscheine stieg sprunghaft an, Mercuria zog 50.000 Tonnen zur\u00fcck.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Zollvermeidungshandel:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">H\u00e4ndler beeilten sich, physisches Kupfer in die USA zu verschiffen, was die regionalen Spot-Pr\u00e4mien deutlich in die H\u00f6he trieb.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00d6lmarkt:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der WTI-Roh\u00f6lpreis schloss die Woche unver\u00e4ndert bei 59,33 US-Dollar pro Barrel.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tauziehen zwischen Stier und B\u00e4r:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fortschritte bei den Friedensgespr\u00e4chen zwischen Russland und der Ukraine d\u00e4mpften die geopolitischen Risikopr\u00e4mien.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die US-amerikanischen EIA-Lagerbest\u00e4nde stiegen jedoch um 2,8 Millionen Barrel, \u00fcbertrafen damit die Erwartungen und begrenzten die Zuw\u00e4chse.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">4. Aktien &amp; Anleihen: US-Technologieaktien f\u00fchren, japanische Anleihen unter Druck<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Performance von US-Aktien:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">S&amp;P 500: +0,3%<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Nasdaq: +0,4%<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dow Jones: moderate Gewinne<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Branchenhighlights:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Technologieaktien (Microsoft, Meta) entwickelten sich aufgrund des Optimismus hinsichtlich Zinssenkungen \u00fcberdurchschnittlich.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Energieaktien entwickelten sich unterdurchschnittlich.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Entwicklungen am Anleihemarkt:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Rendite 10-j\u00e4hriger US-Staatsanleihen stieg auf 4,138%.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die japanische Zinsstrukturkurve verflachte deutlich (die Rendite 30-j\u00e4hriger japanischer Staatsanleihen stieg auf 3,4451 TP3T).<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">5. Kryptow\u00e4hrungen: Bitcoin stabilisiert sich \u00fcber 93.000 USD, regulatorische Unsicherheit bleibt bestehen<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wichtigste Token:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bitcoin: +1,2% in der Woche auf 93.075 USD<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ethereum folgte dem Anstieg.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Politische Risiken:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die PBOC bekr\u00e4ftigte ihr Vorgehen gegen illegale Finanzaktivit\u00e4ten mit virtuellen W\u00e4hrungen.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die US-B\u00f6rsenaufsicht SEC hat die regulatorische Kontrolle verst\u00e4rkt.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tiefgehende Analyse der Kernereignisse und des politischen Hintergrunds<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">1. Die Zinssenkung der Fed im Dezember ist nun Marktkonsens.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Datenunterst\u00fctzung:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Schwache ADP-Arbeitsmarktdaten und eine stabile PCE-Inflation von 2,8% bieten Spielraum f\u00fcr eine Lockerung der Geldpolitik.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Personalver\u00e4nderungen:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Trump erw\u00e4gt angeblich, den eher gem\u00e4\u00dfigten Kandidaten Kevin Hassett als n\u00e4chsten Fed-Vorsitzenden zu nominieren, was die Erwartungen auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik im Jahr 2026 verst\u00e4rkt.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Institutionelle Sichtweisen:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">JPMorgan rechnet mit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember, gefolgt von zwei weiteren Senkungen im Jahr 2026.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">2. Erwartungen an eine Zinserh\u00f6hung der Bank von Japan l\u00f6sen Schock am globalen Anleihemarkt aus<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Politische Signale:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ueda erw\u00e4hnte ungew\u00f6hnlicherweise die reibungslose Kommunikation mit Premierministerin Sanae Takaichi, was auf die Zustimmung der Regierung zu einer Zinserh\u00f6hung hindeutet.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Marktauswirkungen:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Starke Kursverluste bei japanischen Anleihen wirkten sich weltweit aus; die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen daraufhin an und verst\u00e4rkten den Aufl\u00f6sungsdruck bei Carry-Trades.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">3. Eskalierende Kupferversorgungskrise<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bestandsalarm:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Lagerbest\u00e4nde an der LME fielen unter die kritische Schwelle von 100.000 Tonnen, was die Knappheit am Spotmarkt versch\u00e4rfte.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Nachfrageaussichten:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der Ausbau der Rechenleistung f\u00fcr KI und die Modernisierung der Stromnetze treiben die langfristige Nachfrage an. Die IEA warnt, dass die weltweite Kupferversorgung bis 2035 ein Defizit von 2013 Tonnen aufweisen k\u00f6nnte.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wichtige Wirtschaftsereignisse, die Sie diese Woche im Auge behalten sollten<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Zinsentscheidung der US-Notenbank<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Politische Sitzungen mehrerer Zentralbanken:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Reserve Bank of Australia<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bank von Kanada<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Schweizerische Nationalbank<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Zentrale Wirtschaftskonferenz Chinas (Mitte Dezember)<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Chinas Verbraucherpreisindex und Erzeugerpreisindex f\u00fcr November<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Stellenangebote bei US JOLTS<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">BIP und VPI der Eurozone<\/h2>\n<\/blockquote>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>December 8, 2025 \u2014 The U.S. Dollar Index slid to 99.00, a five-week low; spot gold closed at USD 4,196.14\/oz, while silver surged 3.32% for the week; London copper broke above USD 11,375\/ton to a record high; all three major U.S. equity indices closed higher, led by the Nasdaq. 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