{"id":3310,"date":"2025-12-04T19:36:09","date_gmt":"2025-12-04T08:36:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.amillex.com\/?p=3310"},"modified":"2025-12-23T19:32:39","modified_gmt":"2025-12-23T08:32:39","slug":"2025123en","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.amillex.com\/de\/2025\/12\/04\/2025123en\/","title":{"rendered":"Amillex-Tagesmarktkommentar: US-Mini-Nonfarm-Zinssenkungsprognose verfehlt Prognosen, Dollar gibt nach, Gold steigt \u00fcber 4.220 US-Dollar ($), Kupfer an der LME erreicht Rekordhoch \u00fcber 11.375 US-Dollar ($)."},"content":{"rendered":"<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">4. Dezember 2025 \u2013 Die US-Aktienm\u00e4rkte er\u00f6ffneten am Mittwoch \u00fcberwiegend schw\u00e4cher. Der S&amp;P 500 gab um 0,211 Punkte nach. Der US-Dollar-Index fiel auf 98,90, ein Viermonatstief. Der Goldpreis stieg \u00fcber 4.220 US-Dollar pro Unze, w\u00e4hrend der Kupferpreis an der LME um 21 Punkte auf 11.375,6 US-Dollar pro Tonne kletterte und damit ein neues Allzeithoch erreichte. Bitcoin erholte sich V-f\u00f6rmig und schloss bei 93.300 US-Dollar.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wichtigste Marktbewegungen und Fundamentalanalyse<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">1. US-Aktien: Schwache Wirtschaftsdaten d\u00e4mpfen die Risikobereitschaft, Technologieaktien f\u00fchren die Verluste an<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">S&amp;P 500 -0,21% auf 6.815,29<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dow Jones \u22120,22% auf 47.371,62<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Nasdaq \u22120,42% auf 23.315,58<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Aktien-Highlights:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Microsoft -2,9% aufgrund schw\u00e4cher als erwartet ausgefallener Nachfrage nach KI-Software<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Halbleiteraktien allgemein unter Druck<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kerntreiber:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Verschlechterung des Arbeitsmarktes:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Besch\u00e4ftigung in den USA sank laut ADP im November um 32.000 Stellen (erwartet wurden +10.000), was den vierten monatlichen R\u00fcckgang in Folge und den schlechtesten Wert seit Anfang 2023 darstellt.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Steigende Erwartungen an eine Lockerung der Geldpolitik:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im Dezember ist auf 90% gestiegen, wobei Trump Berichten zufolge den eher taubenhaften Kandidaten Kevin Hassett als n\u00e4chsten Fed-Vorsitzenden favorisiert.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Institutionelle Sichtweise:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Brown Brothers Harriman merkte an, dass eine schw\u00e4chere Arbeitskr\u00e4ftenachfrage und ein nachlassender Konsum weitere Lockerungen der Geldpolitik durch die Fed beg\u00fcnstigen.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">2. Devisenmarkt: Dollar f\u00e4llt auf Viermonatstief, breite Erholung bei Nicht-US-W\u00e4hrungen<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dollar-Index \u22120,3% auf 98,90<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">EUR\/USD steigt auf 1,1650, GBP\/USD durchbricht die Marke von 1,3250<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">USD\/JPY \u22120,2% auf 155,54<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die indische Rupie fiel auf ein Rekordtief von 90,28.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Grundlegende Interpretation:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Logik der Zinssenkungen verst\u00e4rkt:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die schwachen ADP-Daten verst\u00e4rkten die Sorgen um eine Konjunkturabschw\u00e4chung. Sinkende Renditen von US-Staatsanleihen (10-j\u00e4hrige Anleihen fielen auf 4,051 % des Nennwerts) belasteten den Dollar.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">EM-Divergenz:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der Offshore-RMB-Kurs stieg auf 7,0585, ein 14-Monats-Hoch, w\u00e4hrend Kapitalabfl\u00fcsse und Handelsdefizite den indischen Rupienkurs dr\u00fcckten.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">3. Edelmetalle: Nachfrage nach sicheren Anlagen treibt Gold und Silber in die H\u00f6he, Angebotsrisiken versch\u00e4rfen sich<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Spot-Gold +0,4% auf $4,223,13\/oz<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Spot-Silber +0,5% auf $58,76\/oz<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Haupttreiber:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Erwartungen senken:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Steigende Wahrscheinlichkeiten f\u00fcr eine Zinssenkung der US-Notenbank verringern die Opportunit\u00e4tskosten des Haltens von zinslosen Anlagen, wobei sinkende Realrenditen den Goldpreis st\u00fctzen.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Strukturelle Defizite:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die globalen Silberbest\u00e4nde sind auf ein Zehnjahrestief gesunken, w\u00e4hrend die boomende Nachfrage nach Solarenergie die Angebots\u00e4ngste verst\u00e4rkt.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Technischer \u00dcberblick:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Gold hat den wichtigen Widerstand bei $4,200 deutlich durchbrochen, das kurzfristige Kursziel liegt bei $4,250.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">4. Rohstoffe: Kupfer erreicht Rekordhoch, geopolitischer \u00d6lpreisaufschlag sinkt<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Kupfermarkt<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">LME-Kupfer +2% bis $11.375,6\/Tonne<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Kupfer-Futures in Shanghai durchbrachen die Marke von 90.000 RMB\/Tonne.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fahrer:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Lieferunterbrechungen:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">H\u00e4ufige Arbeitsk\u00e4mpfe in Chile und Peru f\u00fchrten dazu, dass die von der LME registrierten Lagerbest\u00e4nde auf 180.000 Tonnen sanken \u2013 ein zyklischer Tiefstand.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Zollvermeidung:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">H\u00e4ndler dr\u00e4ngen auf physische Kupferlieferungen in die USA, um potenziellen Einfuhrz\u00f6llen zuvorzukommen, was zu starken regionalen Spotpreisaufschl\u00e4gen f\u00fchrt.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Roh\u00f6l<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">WTI-Roh\u00f6l +0,41 TP3T auf 1 TP4T58,9\/Barrel<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Tauziehen zwischen Stier und B\u00e4r:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Waffenstillstandsgespr\u00e4che zwischen der Ukraine und Russland begrenzen die geopolitischen Risiken.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die API-Roh\u00f6llagerbest\u00e4nde stiegen um 2,48 Millionen Barrel, was das Aufw\u00e4rtspotenzial begrenzte.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">5. Kryptomarkt: Bitcoin erholt sich V-f\u00f6rmig, Liquidationsdruck l\u00e4sst nach<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bitcoin erholte sich vom Tagestief von $91.500 auf $93.300.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ethereum folgte dem Anstieg.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Marktstimmung:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Technischer R\u00fcckschlag:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Short-Eindeckungen nach \u00fcberverkauften Bedingungen; das offene Interesse an Derivaten stieg im Tagesvergleich um 8%.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Regulatorischer \u00dcberhang:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die US-B\u00f6rsenaufsicht SEC versch\u00e4rft weiterhin die Kontrollen von Stablecoins, w\u00e4hrend die PBoC ihre Ma\u00dfnahmen gegen illegale Krypto-Spekulationen bekr\u00e4ftigt hat.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">On-Chain-Daten:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Wallets der Wale haben in der vergangenen Woche 12.000 BTC hinzugewonnen, was auf eine langfristige Akkumulation hindeutet.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der heutige Schwerpunkt<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Schweiz: Saisonbereinigte Arbeitslosenquote im November<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Einzelhandelsums\u00e4tze der Eurozone im Oktober (im Vergleich zum Vormonat)<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ank\u00fcndigungen zum Stellenabbau bei Challenger in den USA im November<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">W\u00f6chentliche Erstantr\u00e4ge auf Arbeitslosenhilfe in den USA (29. November)<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">US November Global Supply Chain Pressure Index<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">W\u00f6chentliche Erdgaslagerbest\u00e4nde der US-amerikanischen EIA (28. November)<\/h2>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>December 4, 2025 \u2014 U.S. equities opened broadly lower on Wednesday, with the S&amp;P 500 down 0.21%. The U.S. dollar index plunged to 98.90, a four-month low. Spot gold surged above $4,220\/oz, while LME copper spiked 2% to $11,375.6\/ton, a fresh all-time high. Bitcoin staged a V-shaped rebound to $93,300. 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