{"id":3131,"date":"2025-11-17T18:11:28","date_gmt":"2025-11-17T07:11:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.amillex.com\/?p=3131"},"modified":"2025-12-23T19:32:05","modified_gmt":"2025-12-23T08:32:05","slug":"20251116en","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.amillex.com\/de\/2025\/11\/17\/20251116en\/","title":{"rendered":"Amillex-Tagesmarktkommentar: Ende des US-Regierungsstillstands l\u00f6st Volatilit\u00e4t bei Risikoanlagen aus; Fokus richtet sich auf die Nvidia-Gewinne und die US-Arbeitsmarktdaten f\u00fcr September."},"content":{"rendered":"<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">17. November 2025 \u2013 Der US-Dollar-Index fiel in der Woche um 0,281 Punkte auf 99,26 und erreichte damit ein Zweiwochentief. Der Goldpreis stieg auf ein Hoch von 4.245 US-Dollar, bevor er innerhalb einer Sitzung um mehr als 100 US-Dollar einbrach, schloss die Woche aber dennoch mit einem Plus von 2,091 Punkten ab. Der Nasdaq gab um 0,451 Punkte nach, w\u00e4hrend der Dow Jones nach einem zwischenzeitlichen Rekordhoch wieder nachgab. Bitcoin fiel unter 95.000 US-Dollar, da die Sorgen um Ungleichgewichte auf dem \u00d6lmarkt zunahmen.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Devisenmarkt: Dollar verliert die Marke von 99,5; Yen schw\u00e4cht sich auf 155 ab, ein Neunmonatstief.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der US-Dollar-Index sank in der Woche um 0,28% auf 99,26.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">EUR\/USD stieg auf 1,1618, GBP\/USD notierte bei 1,3165.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">USD\/JPY durchbrach zum ersten Mal seit Februar die Marke von 155 und sch\u00fcrte damit die Erwartungen an ein Eingreifen der Bank von Japan.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fahrer:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die restriktive Geldpolitik der Fed: Mehrere Beamte, darunter der Pr\u00e4sident der Federal Reserve Bank von Cleveland, Mester, betonten die \u201ehartn\u00e4ckige Inflation\u201c, wodurch die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember unter 50% sinkt.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Datenvakuum: Da die Ver\u00f6ffentlichung der NFP- und CPI-Zahlen aufgrund der Haushaltssperre verz\u00f6gert wurde, orientierten sich die M\u00e4rkte stark an den Kommentaren der Fed, um ihre Erwartungen neu zu justieren.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Edelmetalle: Goldkurs schwankt stark in V-Form, da die Nachfrage nach sicheren Anlagen mit einem starken Dollar konkurriert.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der Goldpreis stieg Anfang der Woche auf $4.245, bevor er am Freitag um mehr als 3% auf $4.085 fiel, schloss aber dennoch die Woche mit einem Plus von 2,09% ab.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der Silberpreis stieg um 4,61% auf $50,58, wobei die Volatilit\u00e4t deutlich h\u00f6her war.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wichtigste Erkenntnisse:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Aufw\u00e4rtspotenzial: Das Ende des US-Shutdowns fiel mit zunehmenden geopolitischen Spannungen zusammen (die USA starten die \u201eOperation Southern Spear\u201c), was die Nachfrage nach sicheren Anlagen aufrechterhielt.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Abw\u00e4rtsdruck: Die restriktive Geldpolitik der Fed f\u00fchrte zu steigenden Realrenditen und damit zu Aufl\u00f6sungen von Long-Positionen. UBS merkte an, dass die weltweite Goldnachfrage so hoch sei wie seit 2011 nicht mehr, die kurzfristigen technischen Indikatoren jedoch weiterhin auf einen \u00fcberkauften Markt hindeuten.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Energiemarkt: \u00d6lpreis unter Druck durch sich verschlechterndes Angebots-Nachfrage-Ungleichgewicht; OPEC warnt vor \u00dcberangebot<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der Preis f\u00fcr WTI-Roh\u00f6l fiel in der Woche um 1,81 TP3T auf 1 TP4T58,20, w\u00e4hrend der Preis f\u00fcr Brent bei 1 TP4T62,10 schloss.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wichtigste Entwicklung:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die OPEC hat in ihrem Monatsbericht ihre Prognose f\u00fcr das dritte Quartal von einem \u201eMangel\u201c auf ein \u201e\u00dcberangebot\u201c revidiert, w\u00e4hrend die IEA ihre \u00dcberschussprognose f\u00fcr 2024 zum sechsten Mal in Folge angehoben hat.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Angebots-Nachfrage-Logik:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Angebotsdruck: Die US-Roh\u00f6lbest\u00e4nde stiegen um 2,4 Millionen Barrel (\u00fcber den Erwartungen), und die russische Produktion erreichte einen neuen H\u00f6chststand.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Begrenzter geopolitischer Vorteil: Die politischen Turbulenzen in Venezuela haben das Angebot nicht beeintr\u00e4chtigt, w\u00e4hrend die Nachfragesorgen weiterhin bestehen (Chinas Diesel-Exporte stiegen im Oktober um 251.000 Tonnen).<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Krypto: Bitcoin f\u00e4llt unter $95.000, da der Leverage-Flush zunimmt<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bitcoin fiel in der Woche um 6,31 Tsd. 3 Billionen auf 1 Tsd. 4 Billionen auf 94.800. Ethereum rutschte unter 1 Tsd. 4 Billionen auf 3.100.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Marktstimmung:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Laut Daten von CoinGlass \u00fcberstiegen die w\u00f6chentlichen Liquidationen 1,4 Billionen US-Dollar, wobei gehebelte Long-Positionen am st\u00e4rksten betroffen waren. Die ETF-Abfl\u00fcsse institutioneller Anleger nahmen zu.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Politische Auswirkungen:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die US-B\u00f6rsenaufsicht SEC hat die Kontrollen von Stablecoins versch\u00e4rft, w\u00e4hrend die PBOC ihre Haltung gegen Kryptospekulationen bekr\u00e4ftigt hat.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">US-Aktien &amp; Anleihen: Nasdaq dr\u00fcckt Technologiewerte nach unten; Renditen von US-Staatsanleihen steigen leicht<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der Dow Jones legte in der Woche um 0,341 Punkte zu, fiel aber von seinem Rekordhoch zur\u00fcck.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der S&amp;P 500 legte um 0,08% zu, w\u00e4hrend der Nasdaq um 0,45% nachgab.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Sektorrotation:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Energie- und Finanzaktien entwickelten sich \u00fcberdurchschnittlich gut, w\u00e4hrend Technologieaktien (Nvidia, Meta) aufgrund von Bewertungsbedenken unter Druck gerieten.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Anleihen:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Die Rendite zehnj\u00e4hriger US-Staatsanleihen stieg um 3 Basispunkte auf 4,15%, da die Erwartungen einer Bilanzbereinigung wieder zunahmen.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Wichtige Wirtschaftsereignisse, die Sie diese Woche im Auge behalten sollten<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">US-Arbeitsmarktdaten (ohne Landwirtschaft) September<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Risikohinweis: Ver\u00f6ffentlichung verz\u00f6gert sich aufgrund der Haushaltssperre; die Arbeitslosenquote fehlt m\u00f6glicherweise, was zu Volatilit\u00e4t f\u00fchren kann.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Nvidia-Gewinne<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Konsens:<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u2013 Umsatz: 1. Quartal 4 Billionen 54,8 Milliarden (Anstieg um 561 Billionen im Vergleich zum Vorjahr)<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u2013 Die Transparenz der Auftragslage f\u00fcr KI-Chips bleibt der wichtigste Marktfokus<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Protokoll der Sitzung der Bank of Japan; Rede der EZB-Pr\u00e4sidentin Lagarde<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Japanisches Finanzministerium versteigert 20-j\u00e4hrige japanische Staatsanleihen im Wert von 800 Milliarden Yen<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der Markt wird Japans Potenzial f\u00fcr weitere fiskalische Expansionen bewerten.<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Eurozone VPI<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Microsoft Ignite Konferenz<\/h2>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Dubai Airshow<\/h2>\n<\/blockquote>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>November 17, 2025 \u2014 The U.S. Dollar Index fell 0.28% for the week to 99.26, a two-week low. 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