3. Dezember 2025 – US-Aktien eröffneten durchweg höher, wobei der Nasdaq um 0,451 Punkte zulegte. Der US-Dollar-Index notierte unverändert bei 99,40, während der Yen auf 155,76 Yen pro Dollar nachgab. Der Goldpreis fiel um mehr als 11 Punkte und unterschritt die Marke von 4.190 US-Dollar pro Unze. Bitcoin erholte sich um 1,21 Punkte auf 87.457 Bitcoin und beendete damit seine jüngste Verlustserie.

Wichtigste Marktbewegungen und Fundamentalanalyse

1. US-Aktien: Technologiewerte führen die Gewinne an; chinesische ADRs uneinheitlich

Der S&P 500 stieg um 0,27% auf 6.830,96, der Dow Jones legte um 0,27% auf 47.416,91 zu und der Nasdaq gewann 0,45% auf 23.379,75.

Branchenhighlights:

Halbleiteraktien legten zu (Nvidia stieg um fast 31,3 Billionen US-Dollar), KI-bezogene Aktien folgten mit weiteren Kursgewinnen.

Die chinesischen ADRs entwickelten sich uneinheitlich: Pony.ai legte um 3,31 TP3T zu, Alibaba fiel um 1,691 TP3T, Xpeng Motors sank um 4,331 TP3T.

Markttreiber:

Entspannung der geldpolitischen Erwartungen: Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im Dezember stieg auf 85%, was den Bewertungsdruck verringerte.

Schwache Konjunkturdaten: Der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe fiel im November auf 48,2, was die Notwendigkeit einer geldpolitischen Lockerung unterstreicht.

2. Devisenmarkt: Yen gibt nach; Renditen von US-Staatsanleihen steigen leicht

Der US-Dollar-Index blieb bei 99,40, während EUR/USD leicht auf 1,1605 nachgab.

Der Yen schwächte sich auf 155,76 pro Dollar ab, da die jüngsten Erwartungen an eine Straffung der Geldpolitik durch die Bank von Japan kurzfristige Gewinnmitnahmen auslösten.

Wichtigste Entwicklungen:

Starke JGB-Auktion: Die Renditen 10-jähriger JGBs fielen auf 1,855%, wobei die robuste Nachfrage die Stärke des Yen begrenzte.

Die US-Notenbank Fed verhält sich abwartend: Die Märkte warten gespannt auf die PCE-Daten am Freitag und die FOMC-Sitzung im Dezember.

3. Edelmetalle: Technischer Rücksetzer bei Gold; Silber gibt nach und entfernt sich von überkauften Niveaus

Der Goldpreis fiel um 1% und rutschte unter $4.190, während der Silberpreis um 1,2% auf $57,27 sank.

Technischer Druck:

Der RSI von Silber signalisierte überkaufte Bedingungen und löste damit kurzfristige Gewinnmitnahmen aus.

Die grundlegende Unterstützung bleibt bestehen:

Käufe der Zentralbank: Die PBoC erhöhte ihre Goldreserven den zwölften Monat in Folge; die Gesamtbestände überstiegen 74,09 Millionen Unzen.

Geopolitische Spannungen: Die festgefahrenen Gespräche zwischen Russland und der Ukraine sowie der Nahostkonflikt bieten weiterhin langfristige Unterstützung für sichere Häfen.

4. Kryptowährung: Bitcoin erholt sich, da der Hebeldruck nachlässt

Die wichtigsten Token legten zu, wobei Bitcoin um 1,21 Tsd. 3 Billionen auf 1 Tsd. 4 Billionen stieg und Ethereum ebenfalls um 1,21 Tsd. 3 Billionen zulegte.

Die Marktstimmung verbessert sich:

Am Vortag wurden insgesamt 1.400.985 Millionen US-Dollar an Positionen liquidiert (901.300 Long-Positionen), und die Eindeckung von Short-Positionen trug zur Erholung bei.

Institutionelle Nachfrage stabil: Coinbase verzeichnete im 1. Quartal 2014 Nettozuflüsse von 120 Millionen US-Dollar von institutionellen Anlegern.

5. Rohöl: Angebotsrisiken vs. schwache Nachfrageaussichten

Der Preis für WTI-Rohöl pendelte sich bei $59,4 US-Dollar pro Barrel ein, der Preis für Brent bei $63,3 US-Dollar pro Barrel.

Bullen- und Bärenkräfte:

Versorgungsrisiken: Unterbrechungen der CPC-Pipeline im Schwarzen Meer und eskalierende Spannungen zwischen den USA und Venezuela.

Gegenwind für die Nachfrage: Schwache globale Einkaufsmanagerindizes, anhaltende Produktionskürzungen der OPEC+ und ein stärker als erwartet ausgefallener Lageraufbau der EIA um 2,8 Millionen Barrel.

Der heutige Schwerpunkt

US-ADP-Beschäftigungsbericht November

Eurozone November Services PMI (endgültig)

Erzeugerpreisindex der Eurozone Oktober (Monatsvergleich)

Australiens BIP im 3. Quartal (im Vergleich zum Vorjahr)