8. Dezember 2025, 99,00 €, 99,00 €, 99,00 €, 99,00 €, 99,00 €, 99,00 € 3.32%;

各类资产一周行情与基本面分析

1. 外汇市场:美元连跌二周,日元加息预期升温

Preis: 0,81 TP3T, 99,00, 100 %.  

主要汇率:  

1.1650, 1.3300, 1.3300;  

美元/日元贬至155.00下方, 9月末以来最大单周跌幅；  

驱动逻辑:  

美联储降息概率飙升至90%: 美国ADP就业减少3.2人（预期增1万）,初请失业金人数降至19.1万（三年新低）,数据矛盾强化宽松预期；  

日本央行加息信号: 12 Monate息概率升至70%,日债收益率飙升至2007年以来新高。  

2. 贵金属:白银领涨创历史新高，黄金高位整理

3,321 TP3T 58,25 美元/盎司, 0,51 TP3T 4196,14 美元;  

基本面解析:  

白银供需矛盾:光伏需求爆发叠加全球库存降至十年新低,租赁利率飙升暴露现货紧缺；  

避险与降息共振: 美联储12月降息预期支撑金价, 但美元韧性限制涨幅.  

3. 大宗商品:铜价创历史新高,原油地缘溢价回落

铜市场:伦铜涨超2%至11375美元/吨,沪铜主力合约突破9万元/吨；  

核心驱动:  

供应中断:智利嘉能可矿山事故致产能下调, LME注销仓单激增（摩科瑞提取5万吨）；  

关税规避:交易商抢运现货铜至美国，区域现货升水飙升；  

原油市场:WTI原油全周收平于59.33美元/桶；  

Weitere Informationen:  

4. 股市与债券:美股科技股领涨,日债遭抛售

美股表现:标普500指数周涨0.3%，纳指涨0.4%，道指跟涨；  

板块亮点:科技股（微软、Meta）受降息预期提振，能源股承压；  

债市动态:10年期美债益率升至4.138%,日市市动率曲线陡峭化（30年期升至3.445%）.  

5. 加密货币:比特币企稳9.3万美元,监管阴影延续

主流币种:比特币周涨1.2%至93075美元,以太坊跟涨；  

政策风险:中国央行重申打击虚拟货币非法金融活动,美国SEC审查升级.  

核心事件与政策背景深度解析

1. 美联储12月降息已成市场共识

数据支撑:ADP就业恶化、PCE通胀持平平2.8%，提供宽松空间；  

人事变动: 特朗普拟提名鸽派候选人哈塞特接任美联储主席, 强化2026年降息预期;  

机构观点: 摩根大通预计12月降息25基点, 2026年再降两次.  

2. 日本央行加息预期引爆全球债市

政策信号:植田和男罕见提及与首相高市早苗沟通顺利,暗示政府默许加息；  

市场影响:日债抛售潮外溢, 美债收益率跟涨, 套息交易平仓压力骤增.  

3. 铜市供应危机升级

库存警报:LME库存跌破10万吨阈值, 现货升水加剧；  

求前景: AI算力与电网升级推动长期需求, IEA预警2035年全球供应缺口达20%.  

本周重磅财经日程前瞻

美联储利率决议；

多国央行议息；  

澳洲联储、加拿大央行、瑞士央行；  

中国中央经济工作会议（12月上中旬）  

Januar 11 CPI/PPI;

美国JOLTS职位空缺；  

Das ist das BIP und der CPI.