4. Dezember 2025, 500 Millionen Dollar 0,211 TP3T货黄金突破4220美元/盎司,伦铜暴涨2%至11375 .6美元/吨,刷新历史最高纪录；比特币V形反弹至9.33万美元。

重点行情与基本面分析

1. 美股市场:经济数据疲软压制风险偏好,科技股领跌

Stärke: 500°C, 0,211 TP3T, 6815,29 µm, 0,221 TP3T, 47371,62 µm, 0,42%, 23315,58 µm  

个股亮点:微软跌2.9%（AI软件需求不及预期）,半导体板块承压；  

核心驱动:  

就业数据恶化: 美国11月ADP就业减少3.2万人（预期Am 1. September, 2023 und 2023.  

政策预期升温:美联储12月降息概率升至901TP 3T  

Titelseite: Brown Brothers Harriman hat sich die Zeit genommen, sie zu veröffentlichen.  

2. 外汇市场:美元跌至四个月新低,非美货币普涨

0,31 TP3T 98,90, 1,1650, 1,3250;  

0,21 TP3T 155,54, 90,28 TP3T, 90,28 TP3T;  

基本面解析:  

降息逻辑强化: ADP数据加剧经济放缓忧虑, 美债收益率下行（10年期跌至4.05%）压制美元；  

新兴市场分化: 离岸人民币涨至7.0585（14个月新高）, 印度资本外流与贸易逆差拖累卢比.  

3. 贵金属:避险需求推升金银,白银供应担忧加剧

0,41 TP3T 4223,13 美元/盎司, 0,51 TP3T 58,76 美元/盎司;  

宽松预期: 美联储降息前景降低持有无息资产机会成本, 实际利率下行利好金价；  

结构性短缺:全球白银库存降至十年新低, 光伏需求爆发加剧供应焦虑;  

技术面:黄金突破4200美元关键阻力, 短期目标指向4250美元.  

4. 大宗商品:铜价创历史新高,原油地缘风险溢价回落

铜市场:  

伦铜涨2%至11375.6美元/吨,沪铜主力合约突破9万元/吨；  

驱动逻辑:  

供应中断:智利、秘鲁铜矿罢工事件频发，LME注册库存降至18万吨低位；  

关税规避: 交易商抢运现货铜至美国, 避免潜在进口关税, 区域现货升水飙升;  

Produktbewertung: WTI: 0,41 TP3T, 58,9 % pro Monat;  

多空拉锯:俄乌和谈进展压制地缘溢价, 但API库存增加248万桶限制涨幅.  

5. 加密货币:比特币V形反弹,杠杆清算压力暂缓

主流币种:比特币从日低9.15万美元反弹至9.33万美元,以太坊跟涨；  

市场情绪:  

技术性修复:前期超卖后空头回补,衍生品未平仓合约环比增8%；  

监管阴影:美国SEC对稳定币审查升级,中国央行重申打击非法炒作；  

链上数据: 巨鲸地址周增持1.2万枚BTC, 显示长期投资者逢低布局.  

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