24.11.2025, 100 Tage im Jahr ；现货黄金失守4060美元周跌0.47%；美股纳指重2,74%;

一、各类资产一周行情与基本面分析

1. 外汇市场:美元王者归来,日元贬至155逼近干预红线

美元指数:周涨0.91%至100.17，四连涨创半年新高；  

日元表现: 兑美元贬至155.37（创2月新低）, 兑欧元破180创历史新低；  

Weitere Informationen:  

日本财政恐慌:政府拟推21.3万亿日元刺激计划, 引发债市抛售.  

2. 贵金属:黄金避险属性暂失，美元与实际利率双杀

现货黄金周跌0.47%至4065美元, 盘中振幅超100美元；  

压制因素:美元走强+美联储降息预期降温；  

潜在支撑:俄乌冲突升级（美国28点和平计划遭拒）与中东局势发酵。  

3. 股市:纳指领跌全球,英伟达业绩难阻科技股抛售

Produkttyp: 1,911 TP3T, 500, 1,951 TP3T, 2,741 TP3T;  

板块分化:能源股相对抗跌,半导体（英伟达周跌3.4%）与AI概念股领跌；  

核心矛盾:英伟达Q3营收570亿美元超预期, 但市场担忧2026年AI需求可持续性；  

资金轮动:摩根士丹利指出周期股接棒成长股，防御属性受青睐。  

4. 大宗商品:原油供需恶化,农产品供需格局分化

原油市场: WTI原油全周跌3.2%至58.2美元，布伦特原油跟跌；  

供应过剩:OPEC+减产执行率下滑,美国库存增240万桶超预期；  

需求担忧:全球制造业PMI疲软压制工业需求；  

农产品:豆粕因南美供应压力下跌, 玉米受天气炒作微涨.  

5. 加密货币:比特币单周暴跌18%,杠杆多头爆仓潮再现

主流币种:比特币周跌18%至8.3万美元,以太坊跟跌；  

链上数据:全网周清算超120亿美元,机构ETF资金流出扩大；  

政策面:美国SEC对稳定币审查升级, 中国央行重申打击虚拟货币炒作.  

6. 债券市场:日债收益率创17年新高, 美债收益率曲线陡峭化

日本国债: 10年期收益率飙升至1.825%, 2008年6月以来最高；  

美债市场: 2年期收益率升至4.13%, 非农数据矛盾放大波动；  

欧洲债市:德国10年期收益率跟涨,欧央行观望立场压制反弹.  

二、核心事件与政策背景深度解析

1. 美联储内部分歧白热化

鹰派阵营:克利夫兰联储主席哈马克强调“通胀黏性“,芝加哥联储主席古尔斯比反对12月降息；  

鸽派声音:纽约联储主席威廉姆斯称“短期有降息空间“, 理事米兰支持加速宽松；  

数据真真困境: 10月CPI, 12月FOMC会议前关键数据缺失.  

2. 地缘风险共振升级

俄乌冲突:美国28点和平计划要求乌克兰弃土裁军,泽连斯基拒绝对案；  

中东局势:以色列空袭加沙致百人伤亡,哈马斯谴责违反停火协议；  

拉美动荡:特朗普威胁对委内瑞拉动武, 墨西哥比索暴跌.  

3. 亚洲市场结构性危机

日本股债汇三杀：财政刺激计划引爆债市抛售, 日元套息交易平仓压力骤增；  

中国政策托底: 60 份利好公告集中发布, 稳预期信号强化.  

三、下周重磅财经日程前瞻

美国PCE物价指数；  

美联储褐皮书；  

关注“就业市场降温“表述,若提及薪资增长放缓或提振降息交易；  

11. Januar PMI;  

美联储官员讲话:  

威廉姆斯表态成12月降息风向标；  

新西兰联储预计降息25基点,韩国央行或按兵不动；  

特朗普AI新政:  

„创世纪计划“细节披露, AI算力国产化概念股或受提振.