21. November 2025 – Die US-Aktienmärkte schlossen überwiegend im Plus, wobei der Nasdaq um 2,181 Punkte stieg. Der US-Dollar-Index hielt sich stabil über 100, der Yen schwächte sich auf 157 ab – sein niedrigster Stand des Jahres –, der Goldpreis fiel unter 4.060 US-Dollar, während Bitcoin auf 91.500 US-Dollar anstieg.
Wichtigste Marktbewegungen und Makroanalyse
US-Aktien: Nvidia-Gewinne vertreiben die Trübsal, Technologiesektor in voller Blüte
Der Nasdaq stieg um 2,18% auf 23.057, der S&P 500 legte um 1,44% auf 6.737,93 zu und der Dow Jones kletterte um 0,93% auf 46.567,51.
Branchenhighlights:
Halbleiter-ETF +2,49%
Nvidia +5% nach Geschäftsschluss
AMD +3,99%, TSMC +3,3%
Haupttreiber:
Gewinn übertrifft Erwartungen:
Nvidias Umsatz im dritten Quartal erreichte 57 Milliarden US-Dollar (+621 Milliarden US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr), die Prognose für das vierte Quartal liegt bei 65 Milliarden US-Dollar. Dies bestätigt die robuste Nachfrage nach KI-Chips und zerstreut die Befürchtungen einer Blase.
Stimmungsumschwung:
Wilson Asset Management merkte an, dass die Gewinne als „Marktausverkaufsbremse“ wirkten, während Vantage warnte, dass die Nachhaltigkeit weiterhin von den Nachfragetrends im Jahr 2026 abhängt.
Devisen: Dollar hält sich bei 100, Yen fällt auf 157 – neues Jahrestief.
Der US-Dollar-Index stieg um 0,05% auf 100,15 und erreichte damit ein Sechsmonatshoch von 100,35.
USD/JPY durchbrach die Marke von 157, als die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen auf 1,825% kletterte – den höchsten Stand seit 2008.
Politische Rahmenbedingungen:
Die restriktive Haltung der Fed: Aus dem Protokoll der Oktober-Sitzung ging hervor, dass die meisten Beamten für eine Beibehaltung der Zinssätze in diesem Jahr plädieren; die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember sank auf 251.030.000.
Japans fiskalische Sorgen: Die Erwartung eines großen Konjunkturpakets unter der Regierung von Sanae Takaichi beflügelte den Verkauf von Staatsanleihen; mündliche Interventionen des Finanzministeriums hatten nur begrenzte Auswirkungen.
Rohstoffe: Gold verliert als sicherer Hafen an Attraktivität, Ölpreise stabilisieren sich
Der Goldpreis fiel um 0,4% auf $4.060; auch der Silberpreis gab nach.
Druckfaktoren: Stärkerer USD + steigende Realzinserwartungen; widersprüchliche NFP-Daten reduzierten die Nachfrage nach sicheren Anlagen.
Brent-Rohöl stieg um 0,71 TP3T auf $63,95; WTI folgte mit einem höheren Preis.
Logik von Angebot und Nachfrage: Die erwartete Reduzierung der EIA-Lagerbestände und geopolitische Risiken (die Frist für die Aufhebung der Sanktionen gegen Russland für den Ölsektor rückt näher) stützten die Rohölpreise.
Krypto & Anleihen: Bitcoin erreicht wieder $91k, Renditen von US-Staatsanleihen sinken
Bitcoin +1,1% auf $91.538, Ethereum +0,9% auf $3.017.
Die Stimmung verbesserte sich, da die Gewinne von Nvidia die Risikobereitschaft im Technologiesektor ankurbelten und den Druck auf die Liquidierung fremdfinanzierter Long-Positionen verringerten.
Anleihenmarkt:
Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen sank um 3 Basispunkte auf 4,11%.
Der Anstieg der Arbeitslosigkeit auf 4,41 Tsd. löste Käufe in sicheren Anlagen aus.
Globale Aktienmärkte: Asien folgt nach oben, Nikkei steigt um 2,61 Punkte (TP3T)
Nikkei 225 +2,6% auf 49.823, KOSPI +1,92% über 4000.
Der Optimismus im Zusammenhang mit KI breitete sich auf den Märkten aus und stärkte die Lieferkette von Nvidia (Tokyo Electron, SK Hynix).
Nvidias Gewinne markieren einen Wendepunkt am Markt
Umsatz im Rechenzentrumsbereich +801.030 Billionen US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr; Blackwell-Chip-Aufträge bis zum 4. Quartal 2026.
AMD, TSMC und andere Unternehmen der Zulieferkette legten deutlich zu und glichen damit die jüngsten Schwächen von Meta und Tesla aus.
Vantage Markets warnte: Sollte sich das Wachstum der Investitionsausgaben für KI im Jahr 2026 verlangsamen, könnten Bewertungskorrekturrisiken wieder auftreten.
Die Auswirkungen der Arbeitsmarktentwicklung außerhalb der Landwirtschaft spalten die geldpolitische Ausrichtung der Fed.
NFP-Zahlen im September: +119.000 (erwartet: +51.000) → Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes
Die Arbeitslosigkeit stieg auf 4,413 Billionen, den höchsten Stand seit vier Jahren.
Revisionen Juli–August: insgesamt -33.000
Der heutige Schwerpunkt
Fed-Gouverneurin Lisa Cook spricht über Finanzstabilität
Vorläufige PMI-Zahlen für das verarbeitende Gewerbe der Eurozone im November
